随着各国央行开始放松其宽松的货币政策，以及低利率时代逐渐淡出，过去，一组股票尤其感受到了这种效应，即所谓的股息贵族。 这些以支付可靠的股息而闻名的公司股票在低利率时代表现出色，因为投资者在可能找到的地方寻求收益。 但是，根据《金融时报》的报道，随着利率开始上升，这些股票现在已经落后于大盘。
贵族
S&P红利贵族指数包含的股票在过去25年中每年都持续增加其年度股利，自2009年3月开始（即最近的牛市开始时）以来，其总回报率为420％。 另一方面，按照标准普尔500指数衡量，包括再投资股息在内，大盘同期的回报率仅为372％。 但自2018年初以来，贵族指数下跌2.3％，跑输标准普尔500指数，该指数今年基本持平。 （请参阅： 为什么股息股票会杀死2017年的增长股票。 ）
贵族股利指数目前包含53只优质公司股票，其中24.7％来自必需消费品领域，包括Archer Daniels Midland Company（ADM），Hormel Foods Corp.（HRL）和Walmart Inc.（WMT）； 21.4％在工业领域，包括Cintas Corp.（CTAS）和General Dynamics Corp.（GD）； 材料行业的11.3％，包括Ecolab Inc.（ECL）和Praxair Inc.（PX）； 像强生公司（Johnson&Johnson，JNJ）这样的医疗保健公司，占11.1％； 像麦当劳公司（McDonald's Corp.）（MCD）等非必需消费品的10.8％； 来自Aflac Inc.（AFL）等金融部门的9.5％。
改变投资者的偏好
在这些大股息派发者中，表现最差的是荷美尔食品（Hormel Foods），迄今为止的总回报率为-1.55％，沃尔玛为-11.39％，普莱克斯为-2.05％，强生为-8.75％，麦当劳为-7.17％ 。 （请参阅： 为什么股利失去了魔力。 ）
至少部分原因可以归因于美联储收紧货币政策后，投资者对更多现金类证券的偏好转向了今年表现疲弱。 紧缩政策正在提高短期政府票据的收益率。 这些类现金工具的较高收益率加上流动性使其成为相对更具吸引力的投资。 据英国《金融时报》报道，截至上周一，标准普尔500指数的12个月期股息收益率为1.95％，隐含的12个月期国债收益率约为2.08％。
但是，今年并不是所有的大贵族都落后于市场。 阿彻丹尼尔斯·米德兰（Archer Daniels Midland）今年的总回报率为14.36％，远期年度股息收益率为2.96％； Cintas的总回报率为11.10％，远期股息收益率为0.95％； 通用动力的总回报率为10.53％，远期股息收益率为1.70％； Aflac的总回报率为3.76％，股息收益率为2.33％。
