什么是有效边界？
有效前沿是一组最优投资组合，它们为已定义的风险水平提供最高的预期收益，或为给定的预期收益水平提供最低的风险。 低于有效边界的投资组合是次优的，因为它们不能为风险水平提供足够的回报。 聚集在有效边界右边的投资组合是次优的，因为它们对于确定的回报率具有较高的风险水平。
解释有效边界
了解有效边界
有效边界对投资组合（投资）的回报率（y轴）与风险（x轴）进行比较。 投资的复合年增长率（CAGR）通常用作回报成分，而标准差（按年计算）则描述了风险度量。 有效边界理论是由诺贝尔奖获得者哈里·马科维茨（Harry Markowitz）于1952年提出的，它是现代证券理论（MPT）的基石。
有效边界以图形方式表示使所承担风险的回报最大化的投资组合。 回报取决于构成投资组合的投资组合。 证券的标准差等于风险。 理想情况下，投资者希望使用能提供超额回报但组合标准差低于单个证券标准差的证券来填充投资组合。 证券的同步性越差（协方差越低），则标准差越小。 如果优化收益与风险范式的优化组合成功了，那么该投资组合就应该沿着有效的边界线排列。
该概念的一个重要发现是有效边界的曲折带来的多样化优势。 曲率在揭示多元化如何改善投资组合的风险/报酬状况方面是不可或缺的。 它还表明，边际风险收益正在减少。 该关系不是线性的。 换句话说，为投资组合增加更多的风险不会获得同等的回报。 包含有效前沿的最优投资组合往往具有比次优投资组合更高的分散度，次优投资组合通常分散程度较低。
重要要点
- 有效边界包括针对特定风险水平提供最高预期收益的投资组合，收益取决于构成投资组合的投资组合，证券的标准差就是风险的代名词。 投资组合证券之间较低的协方差会导致较低的投资组合标准偏差。成功地优化收益与风险范式应使投资组合沿着有效边界线放置。
最佳投资组合
投资的一种假设是，较高的风险程度意味着较高的潜在回报。 相反，承担低风险的投资者的潜在收益也很低。 根据Markowitz的理论，可以在风险与收益之间实现完美平衡的前提下设计出最佳投资组合。 最佳投资组合不仅仅包括具有最高潜在收益的证券或低风险证券。 最优投资组合旨在在给定的潜在收益水平下，以具有可接受的风险程度的具有最大潜在收益的证券或具有最低风险程度的证券进行平衡。 最佳投资组合所在的风险与预期收益的关系图中的点称为有效前沿。
选择投资
假设寻求风险的投资者使用有效的边界来选择投资。 投资者将选择位于有效边界右端的证券。 有效边界的右端包括预期具有高风险度和高潜在收益的证券，这些证券适合高风险承受能力的投资者。 相反，位于有效边界左端的证券将适合于规避风险的投资者。
局限性
有效边界和现代投资组合理论有许多假设可能无法正确代表现实。 例如，一种假设是资产收益遵循正态分布。 实际上，证券的收益可能会与平均值相差三个标准偏差以上，而该平均值要超过观察值的0.03％。 因此，据称资产收益遵循轻工业分布或重尾分布。
此外，马科维茨在他的理论中提出了几个假设，例如投资者是理性的，并在可能的情况下避免风险。 没有足够的投资者来影响市场价格； 投资者可以无风险地无限制地借贷。 但是，事实证明，市场上有不合理的投资者和寻求风险的投资者，有可能影响市场价格的大型市场参与者，有的投资者没有无限的借贷渠道。
