企业价值转化

什么是企业价值收益比EV / R？

企业价值收益倍数（EV / R）是股票价值的一种度量，用于将公司的企业价值与其收入进行比较。 EV / R是投资者用来确定股票是否定价合理的几个基本指标之一。在潜在收购的情况下，EV / R倍数通常也用于确定公司的估值。也称为企业销售价值倍数。

重要要点

一种将公司的企业价值与其收入进行比较的股票价值的度量。在潜在收购的情况下，通常用于确定公司的估值。可用于不产生收入或利润的公司。

如何计算企业价值与收入的倍数– EV / R

通过将公司的企业价值除以公司的收入，可以很容易地计算出企业的收益价值（EV / R）。

</ s> </ s> </ s> $\begin{matrix} 电动/遥控 = \frac{企业价值}{收入} \\ 哪里： \\ 企业价值 = MC + d - 抄送 \\ MC = 市值 \\ d = 债务 \\ 抄送 = 现金及现金等价物 \end{matrix} \\ begin {aligned}&\ text {EV / R} = \ frac { text {Enterprise Value}} { text {Revenue}} \&\ textbf {where：} \&\ text {Enterprise Value} = \ text {MC} + \ text {D}-\ text {CC} \&\ text {MC} = \ text {市值} \&\ text {D} = \ text {债务} \&\ text {CC} = \ text {现金和现金等价物} \ \ end {aligned}$ EV / R =收益企业价值，其中：企业价值= MC + D-CCMC =市值D =债务CC =现金和现金等价物

企业价值收益比– EV / R告诉您什么？

企业收益比（EV / R）有助于将公司的收入与其企业价值进行比较。数值越低越好，因为较低的EV / R倍数表示公司被低估了。

EV / R通常用作估值倍数，通常在收购期间使用。收购方将使用EV / R倍数确定适当的公允价值。之所以使用企业价值，是因为它增加了债务并提取了现金，收购方将分别承担和接收现金。

如何使用企业收益比（EV / R）的示例

假设一家公司的账面短期债务为2000万美元，长期债务为3000万美元。它拥有价值1.25亿美元的资产，其中10％的资产报告为现金。该公司已发行的普通股有1000万股，当前每股价格为17.50美元。该公司去年的收入为8500万美元。

使用这种情况，公司的企业价值为：

</ s> </ s> </ s> $\begin{matrix} 企业价值 & = （ $ 1个 0 ， 000 ， 000 \times $ 1个 7 。 50 ） \\ + （ $ 20 ， 000 ， 000 + $ 30 ， 000 ， 000 ） \\ - （ $ 1个 25 ， 000 ， 000 \times 0 。 1个） \\ = $ 1个 75 ， 000 ， 000 + $ 50 ， 000 ， 000 \\ - $ 1个 2 ， 500 ， 000 \\ = $ 2 1个 2 ， 500 ， 000 \end{matrix} \ begin {aligned} text {Enterprise Value}&=（\ $ 10, 000, 000 \ times \ $ 17.50）\\&\ quad +（\ $ 20, 000, 000 + \ $ 30, 000, 000）\\&\ quad-（\ $ 125, 000, 000 \ times 0.1）\\& = \ $ 175, 000, 000 + \ $ 50, 000, 000 \\&\ quad-\ $ 12, 500, 000 \\&= \ $ 212, 500, 000 \\ \ end {aligned}$ 企业价值=（$ 10, 000, 000×$ 17.50）+（$ 20, 000, 000 + $ 30, 000, 000）−（$ 125, 000, 000×0.1）= $ 175, 000, 000 + $ 50, 000, 000− $ 12, 500, 000 = $ 212, 500, 000

接下来，要找到EV / R，只需将EV值除以该年的收入即可：

</ s> </ s> </ s> $\begin{matrix} 电动/遥控 & = \frac{$ 2 1个 2 ， 500 ， 000}{$ 85 ， 000 ， 000} \\ = 2 。 5 \end{matrix} \ begin {aligned} text {EV / R}&= \ frac { $ 212, 500, 000} { $ 85, 000, 000} \&= 2.5 \\ \ end {aligned}$ EV / R = $ 85, 000, 000 $ 212, 500, 000 = 2.5

可以使用稍微复杂一些的公式（包括更多变量）来计算企业价值。与更简化的版本相比，一些分析师更喜欢这种方法。具有附加条款的企业价值版本为：

</ s> </ s> </ s> $\begin{matrix} 企业价值 = MC + d + PSC + MI - 抄送 \\ 哪里： \\ PSC = 优先股本 \\ MI = 少数权益 \end{matrix} \ begin {aligned}和\ text {Enterprise Value} = \ text {MC} + \ text {D} + \ text {PSC} + \ text {MI}-\ text {CC} \&\ textbf {其中： } \&\ text {PSC} = \ text {首选股本} \&\ text {MI} = \ text {少数股东权益} \ \ end {aligned}$ 企业价值= MC + D + PSC + MI-CC其中：PSC =优先股本MI =少数股东权益

举一个现实的例子，考虑主要的零售部门，尤其是沃尔玛（NYSE：WMT），Target（NYSE：TGT）和Big Lots（NYSE：BIG）。截至2019年2月15日，沃尔玛，塔吉特和大手笔的企业价值分别为3380亿美元，485亿美元和17亿美元。同时，这三个公司在过去十二个月中的收入分别为5120亿美元，745亿美元和750亿美元。分别为53亿美元。将其每个企业价值除以收入，就意味着沃尔玛的EV / R为0.66，塔吉特的EV / R为0.65，Big Lots的为0.32。

企业收益比（EV / R）与企业收益比（EBITDA）之间的差异

企业的收益收益（EV / R）考察了公司的创收能力，而企业的EBITDA（EV / EBITDA）收益（即企业收益倍数）则考察了公司产生现金的能力流。 EV / EBITDA计入了运营费用，而EV / R仅占营业额。 EV / R的优势在于，它可以用于尚未产生收入或利润的公司，例如在亚马逊成立之初（NASDAQ：AMZN）。

使用企业收益比（EV / R）的局限性

企业价值收益倍数应用于比较同一行业的公司。此外，与市值不同，雅虎（Yahoo!）金融方面，EV / R倍数要求计算企业价值。这需要增加债务并减去现金，如果使用扩展版本，则可能涉及其他因素。

目录: