在过去的十年中，对冲基金已经成为热门话题，因为对冲基金的数量呈指数增长，同时受到了越来越多的媒体关注。 尽管大多数人对自己的本质有基本的了解，但许多投资者并不熟悉对冲基金的基本类型及其不透明的风险。
资金种类
尽管对冲基金的范围很广，并且通常可以将基金分为多个类别，但基金 通常 分为以股票为重点或固定收益。
除了这个非常基本的定义之外，根据投资策略的不同，资金可以细分为任意多个子类别。 一些常见的基金类型包括：
- 多头空头基金： 在证券中做多和做空头寸的基金，希望使用出色的选股策略来跑赢大盘。 市场中立型基金： 一种多空基金的子类型，基金经理试图对冲一般的市场走势（因此得名）。 事件驱动型基金： 一种试图从合并，自然灾害或政治动荡等市场事件中获利的尝试。 宏观基金： 根据研究和基金的理念，在整个市场上进行多头或空头定向投资的基金。 基金基金： 对冲基金，持有对冲基金其他投资组合。
无论对冲基金的类型如何，都有许多普遍的风险，基本上每个基金投资者都必须仔细考虑。
对冲基金风险
尽管每种类型的基金可能会有不同的风险供其投资者考虑，但整个对冲基金行业共有三种基本类型的风险。
投资风险
最大和最明显的风险是投资者损失部分或全部投资的风险。 对冲基金投资风险的关键质量是对冲基金行业的虚拟狂野西部景观（尽管自2008年金融危机以来取得了长足进步）。 在追逐投资组合的alpha决策中，基金经理大部分都可以自由支配。 与许多其他类型的机构不同，对冲基金不受监管。 尽管某项基金可能被标记为全球蓝筹股票基金，并且在大多数方面都被认为是相对“安全”的对冲基金投资，但基金管理机构实施的策略（例如使用过度杠杆）可以创造一定程度的投资者无法预期的投资风险。 一些特定类型的投资风险包括：
- 风格漂移 ： 当经理偏离基金的既定目标或策略进入热门行业或避免市场下滑时，就会发生风格漂移。 尽管这听起来像是良好的资金管理，但之所以在基金中进行第一笔投资，是因为经理在特定部门/策略/等方面具有明确的专业知识，因此放弃他或她的实力可能并不在基金中。投资者的最大利益。 整体市场风险： 股票和固定收益基金，以及股票市场的整体定向变动，都可以对基金的回报发挥重要作用。 对于股票基金，尽管许多人可能声称自己是市场中立的或贝塔系数为零，但实际上很难实现这种平衡，因为股票市场可以朝任一方向（尤其是下跌）非常迅速地移动。 在危机时期，相关性会合而为一，因此即使是最多元化的投资组合也无法避免市场崩盘。 信贷息差扩大是对固定收益基金业绩的最大威胁。 由于大多数固定收益基金在公司债券中持有多头头寸，而在可比国债中持有空头头寸，因此不利的经济走势可能导致公司收益率同时上升，而国库券收益率下降，从而扩大了头寸之间的利差并损害了基金的业绩。 杠杆作用： 对冲基金行业使用杠杆作用是司空见惯的，因为聪明的杠杆头寸可以放大收益。 但是众所周知，杠杆是一把双刃剑，即使向错误的方向迈出了很小的步子，也会严重损害基金的收益，特别是那些大量投向商品和货币的基金。
欺诈风险
与共同基金相比，由于对前者缺乏监管，欺诈风险在对冲基金行业中更为普遍。 对冲基金没有像其他基金那样严格的报告标准，因此，基金及其雇员不道德行为的风险增加了。 对冲基金经理的媒体报道很多，为了使他们过上奢侈的生活方式或弥补基金的持续亏损，他们从巨额资金中骗走了投资者。 了解您的对冲基金经理并了解该基金提供给您的文献是保护您免受投资欺诈的关键。
操作风险
最后，操作风险是指对冲基金及其雇员的政策，程序和活动的缺陷。 例如，对冲基金经常在场外市场交易，可以根据参与方的需求量身定制头寸。 场外交易证券的最大问题是对它们进行持续估值，因为它们不是公开交易的，而且流动性很差。 这个问题在2008年信贷危机的早期阶段就暴露出来了，当时，似乎没有两家机构能够准确评估2000年代初期充斥市场的抵押贷款和资产支持证券。 对冲基金行业的本质导致运营效率低下，从而带来运营风险。
底线
通过能够识别对冲基金的类型及其策略，您应该能够识别与该基金相关的潜在风险。 显然，对冲基金行业只会继续增长，并且对行业的发展趋势有很强的把握将使您处于前进的位置。
