对于许多投资者而言，“垃圾债券”一词让人联想到1980年代的投资骗局和飞速发展的金融家，例如被称为“垃圾债券之王”的Ivan Boesky和Michael Milken。 但是，不要让这个术语欺骗您-如果您拥有债券基金，这些听起来毫无价值的投资可能已经在您的投资组合中找到了位置。 这是您需要了解的有关垃圾债券的信息。
重要要点
- 垃圾债券是高收益债券，其信用等级低于投资级公司债券，国债和市政债券;垃圾债券通常被标准普尔（Standard&Poor's）评级为``BB''或更低，而穆迪（Moody's）则评为``Ba''或更低。垃圾债券的名称对知情的投资者而言可能是有价值的投资，但其潜在的高回报却伴随着高风险。
垃圾债券
从技术角度来看，垃圾债券与普通债券完全相同。 垃圾债券是公司或组织发出的欠条，注明要偿还的本金（本金），还本付息的日期（到期日）和要偿还的利息（息票）。
垃圾债券因发行人的信用质量而异。 所有债券均根据此信用质量进行表征，因此属于以下两种债券类别之一：
- 投资级别 –这些债券由中低风险贷款人发行。 投资级债券的债券评级通常为AAA到BBB。 投资级债券可能不会提供丰厚的回报，但借款人拖欠利息的风险要小得多。 垃圾债券 –由于借款人没有其他选择，这些债券可为债券持有人带来高收益。 他们的信用等级低于原始水平，这使他们难以以低廉的价格获得资本。 标准普尔通常将垃圾债券评为“ BB”或更低，穆迪则将其评为“ Ba”或更低。
将债券等级视为公司信用等级的报告卡。 提供较安全投资的蓝筹公司评级较高，而有风险的公司评级较低。 下图说明了穆迪（Moody's）和标准普尔（Standard&Poor's）这两个主要评级机构的不同债券评级等级：
尽管垃圾债券的收益率很高，但它们也承担着公司将违约的风险高于平均水平的风险。 从历史上看，垃圾债券的平均收益率比同类美国国债的收益率高出4％至6％。
垃圾债券可分为另外两类：
- 堕落天使–该债券曾经是投资级债券，但由于发行公司的信用质量较差，因此已沦为垃圾债券。 冉冉升起的新星–与堕落天使相反，这是一种债券，其评级由于发行公司的信用质量提高而提高了。 一颗冉冉升起的新星可能仍然是垃圾债券，但它正在朝着提高投资质量的方向发展。
垃圾债券
谁购买垃圾债券？
您需要先了解一些事情，然后告诉经纪人购买他能找到的所有垃圾债券。 明显的警告是垃圾债券是高风险的。 使用这种债券类型，您将冒着永远无法收回资金的风险。 其次，投资于垃圾债券需要高度的分析能力，尤其是专门信贷的知识。 做空又甜蜜，直接投资于旧货主要是针对有钱有进取心的人。 这个市场绝大多数由机构投资者主导。
这并不是说垃圾债券投资完全是针对富人。 对于许多个人投资者而言，使用高收益债券基金非常有意义。 这些资金不仅使您可以利用专职人员整日研究垃圾债券的优势，而且还可以通过将投资分散到不同资产类型中来降低风险。 重要提示：在决定购买垃圾基金之前，请先知道可以兑现多长时间。 许多垃圾债券基金不允许投资者兑现一到两年。
同样，在某个时间点，垃圾债券的收益不能证明风险的合理性。 任何个人投资者都可以通过查看垃圾债券与美国国债之间的收益率差来确定这一点。 正如我们已经提到的，垃圾债券的收益率历来比国债高4％至6％。 如果您发现收益率差缩小到4％以下，那么可能不是投资垃圾债券的最佳时机。 另一件事是垃圾债券的违约率。 跟踪这种情况的一种简单方法是查看穆迪的网站。
最后的警告是，垃圾债券与股票没有太大不同，因为它们遵循繁荣和萧条的周期。 在1990年代初期，许多债券基金的年收益率高达30％以上，但大量违约可能导致这些基金产生惊人的负收益。
底线
尽管有垃圾债券的名称，但对于知情投资者而言，垃圾债券可能是有价值的投资，但其潜在的高回报率却伴随着高风险。
