固定收益定义

什么是固定收益？

固定收益是一种投资证券，向投资者支付固定利息，直至到期为止。 到期时，投资者会偿还其投资本金。 政府债券和公司债券是最常见的固定收益产品类型。 但是，有固定收益的交易所买卖基金和共同基金。

国库券和票据，市政债券，公司债券和存款证（CD）都是固定收益产品的示例。 债券在债券市场和二级市场上进行场外交易。

固定收入

固定收益解释

公司和政府发行债务证券来筹集资金，以资助日常运营并为大型项目提供资金。 固定收益工具向投资者支付一定的利率回报，以换取借钱的投资者。 到期日，投资者将偿还其最初投资的本金（称为本金）。

例如，一家公司可能发行面值为1, 000美元或面值在五年后到期的5％债券。 投资者以1, 000美元的价格购买了该债券，直到五年结束时才归还。 在过去的五年中，该公司以每年5％的利率支付利息（称为息票支付）。 结果，五年中每年向投资者支付$ 50。 五年结束时（称为到期），投资者将获得最初投资的$ 1, 000的还款。 投资者也可能会发现固定收益投资，这些投资每月，每季度或每半年返还票息。

对于寻求多元化投资组合的保守投资者，建议使用固定收益证券。 固定收益投资组合的百分比取决于投资者的投资风格。 还有机会通过固定收益产品和股票的组合来使投资组合多样化，从而创建可能具有50％的固定收益产品和50％的股票的投资组合。

重要要点

• 固定收益是一种证券，它向投资者支付固定利息，直到到期为止。 到期时，投资者会偿还其投资本金。政府和公司债券是最常见的固定收益产品。在公司破产的情况下，固定收益投资者要先于普通股股东付款。

固定收益产品类型

如前所述，固定收益证券最常见的例子是政府或公司债券。

• 短期国库券（T-bill）是一年内到期的短期固定收益证券，不支付票息。 投资者以低于面值的价格购买票据，投资者在到期时获得该差额。国库券（T-note）的到期日为2至10年，支付固定利率，通常面值为1, 000美元。 。 债券到期时，投资者会偿还本金，但持有票据的每一年都将获得半年度的利息。国库券（T-bond）与国库券非常相似，只不过其期限为30年。 国库券的面值可以是10, 000美元。国库券通胀保护证券（TIPS）可以保护投资者免受通胀的影响。 TIPS债券的本金随通货膨胀和通缩而调整。市政债券与国库券类似，但由州，市或县发行和支持，并为资本支出提供资金。 市政债券也可以为投资者带来免税优惠。公司债券种类繁多，其价格和利率很大程度上取决于公司的财务稳定性和信誉度。 具有较高信用等级的债券通常会支付较低的息票利率。垃圾债券（也称为高收益债券）是由于违约风险较高而支付较高票息的公司债券。 违约是指公司未能偿还债券或债务抵押的本金和利息。存款证明（CD）是金融机构提供的固定收益工具，期限少于5年。 该利率高于典型的储蓄帐户，并且CD具有FDIC或国家信用社管理局（NCUA）的保护。固定收益共同基金（例如Vanguard提供的那些收益共同基金）投资于各种债券和债务工具。 这些资金使投资者能够通过投资组合的专业管理获得收入。 但是，他们将为便利支付费用。资产分配或固定收益ETF的运作方式与共同基金非常相似。 这些资金的目标是特定的信用等级，期限或其他因素。 ETF还承担专业管理费用。

固定收益投资策略

固定收益投资是一种保守的策略，在这种策略中，收益来自可支付预期利息的低风险证券。 由于风险较低，因此息票支付通常也较低。 建立固定收益投资组合可能包括投资债券，债券共同基金和存款证（CD）。 一种使用固定收益产品的策略称为阶梯策略。

阶梯策略通过投资一系列短期债券来提供稳定的利息收入。 随着债券到期，投资组合经理将返还的本金再投资到新的短期债券中，从而扩大了阶梯。 这种方法使投资者可以使用现成的资本，并避免因市场利率上升而蒙受损失。

例如，一笔60, 000美元的投资可以分为一年期，两年期和三年期债券。 投资者将60, 000美元的本金分为三个相等的部分，分别向这三个债券中的20, 000美元投资。 当一年期债券到期时，20, 000美元的本金将转为在最初三年期持有后一年到期的债券。 当第二笔债券到期时，这些资金就会变成债券，从而使阶梯再延续一年。 这样，投资者可以获得稳定的利息收入回报，并且可以利用任何更高的利率。

固定收益的好处

固定收益投资为投资者提供了在债券或债务工具存续期间的稳定收入来源，同时又为发行人提供了急需的资本或资金使用渠道。 稳定的收入使投资者可以计划支出，这是退休投资组合中受欢迎的产品的原因。

固定收益产品的利息支付还可以帮助投资者稳定其投资组合中的风险回报，即市场风险。 对于持有股票的投资者而言，价格可能会波动，从而导致巨额收益或损失。 固定收益产品的稳定和稳定的利息支付可以部分抵消股票价格下跌带来的损失。 结果，这些安全的投资有助于分散投资组合的风险。

此外，以国债（T-bonds）形式进行的固定收益投资在美国政府的支持下。 固定收益CD受联邦存款保险公司（FDIC）保护，每人最高$ 250, 000。 公司债券虽然没有保险，但要获得基础公司的财务能力的支持。 如果公司宣布破产或清算，债券持有人对公司资产的债权要高于普通股股东。

固定收益投资的风险

尽管固定收益产品与所有投资一样有很多好处，但在购买它们之前，投资者应注意一些风险。

信用和违约风险

如前所述，国库券和存款证受到政府和联邦存款保险公司的保护。 公司债务虽然没有那么安全，但是在偿还债务方面仍然比股东更高。 选择投资时，请注意债券和相关公司的信用等级。 评级低于BBB的债券质量低，被视为垃圾债券。

与公司相关的信用风险可能会对固定收益工具的估值产生不同的影响，直至其到期。 如果公司陷入困境，其在二级市场上的债券价格可能会下跌。 如果投资者试图出售陷入困境的公司的债券，则该债券的出售价格可能低于票面价值或票面价值。 此外，由于没有需求，债券可能难以使投资者在公开市场上以公允价格出售或根本不出售。

债券的价格可以在债券的存续期内增加和减少。 如果投资者持有该债券至到期，那么价格变动并不重要，因为将在到期时向投资者支付债券的面值。 但是，如果债券持有人在债券到期之前通过经纪人或金融机构出售债券，则投资者将在出售时获得当前的市场价格。 根据标的公司，息票利率和当前市场利率，售价可能导致投资的收益或损失。

利率风险

固定收益投资者可能面临利率风险。 这种风险发生在市场利率上升而债券支付的利率下降的环境中。 在这种情况下，债券将在二级债券市场上损失价值。 另外，投资者的资金与投资捆绑在一起，他们不能在没有初期损失的情况下将其用于赚取更高收入的工作。 例如，如果投资者购买了一个年利率为2.5％的2年期债券，而2年期债券的利率跃升至5％，则该投资者将被锁定为2.5％。 不论利率如何变化，持有固定收益产品的投资者无论获得好坏，都将获得固定利率。

通货膨胀风险

通货膨胀风险也对固定收益投资者构成威胁。 经济中物价上涨的速度称为通货膨胀。 如果价格上涨或通货膨胀加剧，则会侵蚀固定收益证券的收益。 例如，如果固定利率债务证券支付2％的回报，而通货膨胀率上升1.5％，则投资者会亏损，实际收益仅为0.5％。

优点

• 稳定的收入流

• 比股票更稳定的回报

• 对破产资产的更高要求

• 政府和FDIC支持一些

缺点

• 回报低于其他投资

• 信用和违约风险

• 容易受到利率风险的影响

• 对通货膨胀风险敏感

固定收益投资的真实例子

举例来说，假设百事可乐公司（PEP）为阿根廷一家新的装瓶厂发行了固定收益债券。 发行的5％债券每张面值$ 1, 000的债券将在5年后到期。 该公司计划将新工厂的收益用于偿还债务。

您购买了10支债券，总成本为10, 000美元，并且在5年内每年将收到500美元的利息支付（0.05 x $ 10, 000 = $ 500）。 利息金额是固定的，可以为您带来稳定的收入。 该公司收到这10, 000美元，并用这笔资金建造了海外工厂。 五年到期后，公司将向投资者返还本金10, 000美元，该投资者在这五年内总共赚取了2, 500美元的利息（500美元x五年）。