外汇市场（forex）平均每天交易量达数万亿美元，使其成为世界上最大的市场。 与大多数其他交易所（如纽约证券交易所或芝加哥交易所）不同，外汇市场不是集中市场。 在集中市场中，每笔交易均按交易价格和交易量记录。 通常有一个集中的地方可以追溯到所有交易，并且通常有一个集中的做市商网络。 但是，外汇或货币市场是一个分散的市场。 没有一个“交易所”记录每笔交易。 交易在世界各地的多个交易所进行，而没有交易所列表的单一特征。 相反，每个做市商都会记录自己的交易并将其保留为专有信息。 出价和要价交易中的货币市场的主要做市商是世界上最大的银行。 因此，它们构成了整体外汇市场的重要组成部分。 这些银行代表自己或客户不断与对方打交道，它们通过称为外汇银行同业市场的外汇市场细分进行交易。 该市场可以与用于高级衍生产品或暗池交易的机构交易市场平台进行比较。 它结合了银行间交易，机构投资和外汇市场定价的要素。 它的用途主要是机构性的，涉及银行，但也可以涉及机构性交易员。
机构之间的竞争确保了紧密的价差和公平的定价。 对于个人投资者而言，外汇银行间市场是刺激报价的主要因素，因为它可以与整个外汇市场的定价挂钩。 大多数人无法获得外汇银行间市场上可用的定价，因为银行间服务台的客户往往是大型银行，然后包括世界上最大的共同基金和对冲基金，以及拥有数百万美元的大型跨国公司。 （如果不是数十亿美元）。 尽管如此，对于个人投资者而言，重要的是要了解银行间市场的运作方式，因为这是零售价差定价的一个因素，也是确保经纪人或外汇交易平台公平定价的变量。 请继续阅读以了解该市场的运作方式及其内部运作方式如何影响您的投资。
谁来定价？
在分散市场中进行交易有其优点和缺点。 在集中式市场中，您可以看到整个市场的交易量，但与此同时，价格也很容易扭曲，以适应投资者的利益，尤其是在进行数百万美元和数十亿美元的大型交易时制作。 银行间市场的国际性使其难以监管，但是，由于市场中有如此重要的参与者，自我监管有时甚至比政府监管更为有效。 对于个人外汇投资，外汇经纪人必须在商品期货交易委员会（CFTC）中注册为期货委员会商人，并且必须是国家期货协会（NFA）的成员。 CFTC监管经纪人，并确保他或她符合严格的财务标准。 （有关确定您是否能从经纪人那里获得合理价格的更多见解，请阅读 《您的外汇经纪人是骗局吗？
外汇交易总量的大部分通过大约10家银行进行交易。 这些银行是众所周知的品牌名称，包括德意志银行（NYSE：DB），瑞银（NYSE：UBS），花旗银行（NYSE：C）和汇丰银行（NYSE：HSBC）。 每个银行的结构都不同，但是大多数银行将有一个单独的组，称为外汇销售和交易部门。 政府银行有一些自己的集中式外汇交易系统，但也使用世界上最大的机构银行。 机构投资银行的精英团队主要负责为银行的同业和机构客户定价，并与交易相反的其他客户抵消这种风险。
类似于所有机构交易，这里有一个外汇小组，有一个销售和一个交易柜台。 销售台通常负责从客户那里接订单，从现货交易商那里获取报价，并将报价转给客户以查看他们是否要交易。 此过程非常普遍，因为即使可以进行在线外汇交易，许多大客户同时进行1000万至1亿美元的交易，出于风险管理的原因，他们在交易中也会保持谨慎。 内部机构交易者也必须考虑交易规模，因为它会影响定价。
在外汇即期交易平台上，每个货币对通常由一两个做市商负责。 也就是说，对于EUR / USD，只有一位主要交易员会提供该货币的报价。 他或她可能有一个二级交易商，以较小的交易量给出报价。 这种设置对于经销商看到大量活动的四个专业来说尤其正确。
这很重要，因为银行要确保每个交易商都很好地了解其货币并了解市场上其他参与者的行为。 通常，澳元交易商还负责新西兰元，并且通常会有一个单独的交易商为加拿大元报价。 机构交易员通常不允许进行定制的交叉交易。 外汇银行同业柜台通常仅以最受欢迎的货币对交易。 此外，交易单位可能有指定的交易商，负责异国货币或异国货币交易，例如墨西哥比索和南非兰特。 就像全面的外汇市场一样，银行同业外汇市场也24小时开放。
银行如何确定价格？
银行交易商将根据多种因素来决定其价格，这些因素包括当前市场价格，当前价格水平上有多少可用量，他们对货币对的去向以及库存位置的看法。 如果他们认为欧元走高，他们可能愿意为想要卖出欧元的客户提供更具竞争力的汇率，因为他们相信一旦获得欧元，他们就可以持有欧元几分，然后抵消更好的价格。 另一方面，如果他们认为欧元走低并且客户给了他们欧元，他们可能会提供较低的价格，因为他们不确定是否可以将欧元卖回到市场上与欧元相同的水平。给了他们。 这是不提供固定点差的做市商所特有的。
银行如何抵消风险？
与我们在电子外汇经纪人平台上看到价格的方式类似，银行间交易员使用两种主要平台：一个是由路透社交易提供的，另一个是由电子经纪服务（EBS）提供的。 外汇银行间市场是一种信用认可的系统，在该系统中，银行仅根据建立的信用关系进行交易。 所有银行都能看到当前可用的最佳市场利率； 但是，每个银行必须具有授权的关系才能按照提供的汇率进行交易。 银行越大，他们可以拥有的信用关系就越多，他们能够获得的定价就越高。 零售外汇经纪人等客户也是如此。 就可用资金而言，零售外汇经纪人越大，其从外汇市场获得的价格越优惠。
EBS和路透社交易系统都提供主要货币对的交易，但是某些货币对更具流动性，并且在EBS或路透社交易中的交易频率更高。 两家公司一直在努力争取彼此的市场份额，但也有他们关注的某些货币对。
交叉货币对通常不会在任何一个平台上报价，而是根据主要货币对的汇率计算得出，然后通过各个分支抵消。 例如，如果一个银行间交易员有一个客户想要做多欧元/加元，那么该交易员最有可能通过EBS系统购买欧元/美元，并通过路透社平台购买美元/加元。 然后，交易者将乘以这些汇率，并向客户提供相应的EUR / CAD汇率。 两币对交易是货币交叉点（例如，欧元/加元）的价差趋于大于欧元/美元的价差且通常交易较少的原因。
每个单位交易的最小交易规模约为基本货币的一百万。 一票交易的平均规模通常为基础货币的500万。 这就是为什么个人投资者无法进入外汇银行间市场的原因-交易额非常大（请记住，这是没有杠杆的）是银行愿意给出的最低报价-这仅适用于交易价格在10美元之间的客户百万美元和1亿美元。 这些类型的客户是根据资产负债表，机构投资组合或潜在的公司全球交易进行交易。
结论
银行间外汇市场是整个外汇市场的一个子集，而外汇市场又是全球最大的交易市场。 外汇银行间市场是整个市场上所有定价和活动的驱动力，主要是因为其交易量，净资产和机构专业知识。
该市场的交易柜台资金雄厚，并且在外汇汇率变动和定价方面拥有先进的专业知识。 就像在世界各地的全球交易市场中一样，由于执行的交易价值高，外汇银行同业市场的客户具有一定的交易费用优势。
