许多投资管理公司吹捧他们符合GIPS标准。 那么，什么是GIPS？为什么公司会自愿选择遵守GIPS标准？ 这些是我们将在CFA研究所投资绩效理事会发布的全球投资绩效标准（GIPS）的简要概述中回答的一些问题。
历史简介
GIPS是适用于向潜在客户和现有客户展示投资业绩的方式的道德标准。 GIPS的前身是投资管理和研究绩效介绍标准协会（AIMR-PPS）。 AIMR-PPS原始手册于1993年出版，但是这些道德标准的范围不像当前的GIPS那样具有全球性。
AIMR于1995年成立了GIPS委员会，致力于制定全球标准。到1999年，GIPS的第一版已经出版。 此时，CFA研究所（当时称为投资管理与研究协会）也成立了投资绩效理事会（IPC），以进一步制定标准。 到2005年，CFA研究所批准了新版本的GIPS，并朝着PPS和GIPS融合的方向发展，正式生效日期为2006年1月1日。从那时起，AIMR-PPS不再存在，AIMR鼓励符合条件的公司遵守GIPS。
为什么要迈向全球标准？ 投资管理行业正在变得更加全球化。 许多资产管理者不仅在本国市场竞争业务，而且在国外市场竞争。 北美和西欧市场非常发达，但其他市场也正在追赶并变得越来越复杂。 对于美国或欧盟以外的投资公司，遵守GIPS可以提供合法性，并使投资者对公司努力达到最高标准充满信心。
符合GIPS标准实际上可以使试图在多个市场中竞争的公司变得更容易，因为它们仅需遵守一套标准，并且可以避免在其他国家/地区工作时必须在表示或计算方法上进行重大更改。 。 换句话说，GIPS满足了整个行业的标准化需求。
是否需要GIPS？ GIPS是标准，而不是法律。 公司不一定要符合GIPS。 此外，这些标准未编入美国证券法。 但是，尽管它们是自愿的，但它们为计算提供了纪律性，并且对所表示的性能具有信心。
在计算和显示绩效之前，公司需要做一些基础工作。 公司必须要做的第一件事实际上是定义公司。 这听起来很明显，但是可能有正当理由将子公司排除在公司定义之外。
下一步涉及企业的复合材料。 公司可以做的最重要的事情之一就是以合乎逻辑和有意义的方式定义其组合。 GIPS要求公司的所有酌情收费组合都必须包含在至少一个综合报告中。 GIPS手册将组合定义为“将一个或多个投资组合聚合为代表特定投资目标或策略的单个组”，即“新兴市场股票”或“全球固定收益”。
请参阅：现代投资组合理论：概述 。
该标准的规定涵盖了其他几个项目，包括计算，表述和披露。 例如，需要时间加权（而不是货币加权）的回报率。 一些公司可能认为，其绩效报告中最大的一部分似乎是GIPS要求的披露，因为公司需要披露许多项目，包括公司的定义，绩效是扣除费用还是费用总额以及必须提供哪些其他信息根据要求予以披露。 仅在2006年版的GIPS中，就需要进行近30项披露。
公平地表示历史表现 GIPS的既定目标之一是确保准确和一致的投资表现。 该标准要求公司最初至少要有五年符合GIPS的历史。 在达到此最低要求之后，公司必须建立起10年的业绩记录。 如果该复合材料的存在时间不到五年，则该公司必须展示其自成立以来的全部历史。 因为如果一家公司仅表现出最佳表现，投资者应该始终保持警惕，因此这一要求应该能够停止“樱桃采摘”的做法。
例如，如果一家公司仅显示最近两年的投资看起来不错，那么该投资将获得正回报。 但是，假设在此之前的三年中，公司经历了负回报； 如果公司没有透露投资的较早表现，投资者将对公司的资产管理能力有完全不同的印象。 保持一致的标准有助于投资者做出更明智的选择，并可能增加他们对投资管理行业的信心。
公司为什么选择符合GIPS标准似乎涉及到所有额外的工作，对于一家公司而言，符合GIPS标准将是一件麻烦事。 但是，由于GIPS标准已被广泛接受，因此不合规的机构资产经理可能处于竞争劣势。 在美国，如果不符合GIPS标准，许多投资顾问甚至不会考虑公司为其机构客户提供的投资。 GIPS合规性还可以帮助公司进行国际竞争。
验证符合GIPS要求的验证公司可以由第三方独立验证。 在这一点上，验证是自愿的，但是许多公司选择进行验证，以帮助发现程序上的空白并让客户放心。 有一些公司专门从事这种验证和绩效评估咨询。 公司通过验证后，可以在符合GIPS的营销材料中添加披露说明。
底线投资管理公司的客户或准客户可以从GIPS标准中受益，因为它们为投资绩效提供了标准，使投资者更容易比较公司并做出更明智的决定。 要了解有关标准细节的更多信息，请查看CFA网站上的GIPS手册。
