什么是肠扩散？
直率价差或“直率价差”是一种通过买卖与ITM买单同时放入的货币（ITM）创建的期权策略。 期权交易者在认为基础股票将大幅波动但不确定其会上升还是下跌的情况下使用长线价差。 相比之下，当预计基础股票不会出现任何重大变动时，则使用短线价差。
重要要点
- 长期价差涉及买入价内看跌期权和看跌期权;如果标的价格在期权到期前大幅波动，则长期价差可获利;短期价差涉及写入价内价格。如果在期权到期之前标的价格波动不大，则短线交易会获利。
了解肠道扩散
肠道利差不同于典型的期权利差，原因是这样的事实：在典型的利差中，将使用现金（OTM）期权，而不是更昂贵的ITM期权。
ITM选项被称为“内胆”，因为它们的内在价值要比OTM等价物更为丰富。
买卖ITM看涨和看跌期权时，期权的收益应该相等。 例如，如果股票交易价格为20美元，则ITM看涨期权的行使价可能为19.50美元，而ITM看跌期权的行使价可能为20.50美元。
如果价格大幅波动，看涨期权或看跌期权将是值得的，而其他选择权将导致亏损。 输家的损失上限为为期权支付的金额。
如果价格波动不大或保持不变，长期策略将导致亏损，因为期权的外在价值会丢失。 损失可能只是部分损失，因为一个或两个选择权可能仍在货币中，因此具有一定价值。
出售ITM买权和卖权的意图相反。 卖方或作家期望价格不会有太大变化。 出售ITM认购权和看跌期权要比出售OTM认购权和看跌期权要高。 如果标的价格大幅波动，则看涨期权或看跌期权将亏损。 损失可能非常大，具体取决于潜在的移动幅度。 损失由收到的权利金抵消。 一个或两个期权可能会在ITM到期，因此，最大利润是所售期权的外部价值。 风险是无限的。
跨骑是使用平价（ATM）选项的类似策略。 扼杀使用OTM选项。
股票传播肠道的真实世界示例
假设一名交易员认为，由于公布了收益，苹果公司（APPL）的股价在未来五周内将发生重大变化。 他们决定购买ITM看涨期权和看跌期权，以期在六周内到期的期权上建立价差。 该到期使交易者可以保留收益发布。
苹果目前的交易价格为225美元。
他们以每张合约12.85美元的价格购买行使价为220美元的ITM呼叫。 由于每份合约控制100股，看涨期权的成本为1, 285美元，外加佣金。
他们以10.40美元的价格购买了行使价为230美元的ITM认沽权。 认沽权的总费用为1, 040美元，外加佣金。
交易的总成本为$ 2, 325。
如果在期权到期时标的价格升至240美元，交易者仍将损失325美元。 这是因为看涨期权的价值为每股20美元或2, 000美元。 看跌期权一文不值。 他们在交易上花费了2, 325美元，但只有价值2, 000美元的期权。
如果期权到期时价格升至260美元，则交易者获利1, 675美元。 这是因为看涨期权的价值为每股40美元，即4, 000美元。 看跌期权一文不值。 他们在交易上花费了2, 325美元。
如果价格在到期时接近225美元，看涨期权的价格为每份合约5美元，看跌期权的价值为5美元合约，每100股总计1000美元。 他们损失了1, 325美元。
如果苹果的价格跌至200美元，则看跌期权的价值为30美元，即100股股票的价格为3, 000美元。 从卖出的利润中扣除所支付的费用，他们赚了675美元。
