美国并不是唯一一个因政治分裂而瘫痪的国家。 在整个池塘中,英国正在一步步接近离开欧盟(EU),而没有任何类似于明确的行动计划的事情。
2019年初,英国议会以230票否决了英国首相特蕾莎·梅(Theresa May)提出的脱欧协议。 梅的挫折是该国民主史上最大的挫败,突然使英国陷入僵局,只有不到两个多月的时间可以保留,直到计划离开欧盟为止。
梅于2019年6月7日卸任。2019年7月23日,英国保守党领袖,前英国外交大臣兼伦敦市长鲍里斯·约翰逊当选总理,并承诺离开欧盟。或者死”。
在此后期阶段,所有选择都重新出现,包括没有贸易协议的英国退欧或整个交易被完全废弃。 高盛(Goldman Sachs)表示,英国脱欧的可能性有50%。 券商通过第二次公投或大选为英国脱欧分配了40%的概率,对于“无交易”英国脱欧分配了10%的概率。
这是所有不同术语的分解,以及每个术语如何影响投资者和经济。
硬脱欧
自英国公众于2016年6月投票决定退出欧盟,前首相梅于2017年3月提交了第50条退出通知以来,有关讨论的焦点一直是英国应追求“软”还是“硬”英国退欧(用于指代英国)双方离婚后,该国与主要贸易伙伴关系的紧密程度。
硬脱欧是另一种说法,可以说是彻底脱离欧洲。 这意味着英国放弃了欧盟单一市场的成员资格,这一安排使英国能够与欧洲伙伴自由贸易,而不受关税的限制。
艰难的英国退欧的支持者希望自由地制定自己的贸易协议和规则。 问题在于,拟定自己的独立贸易协定将花费大量时间,同时,迫使该国使用不太有利的世界贸易组织规则。
如果英国发现自己不在关税同盟之外,那么进口商品的价格将突然变得更加昂贵,从而挤压全国各地的消费者支出,并压制许多购买欧洲材料并与欧洲伙伴开展业务的公司。 目前,英国约有45%的产品出口到欧盟,而其进口的商品中有50%来自欧盟。
LPL Financial首席投资策略师约翰·林奇(John Lynch)表示:“如果英国走上艰难的英国退欧道路,英国经济可能会进一步放缓,因为欧盟贸易的不确定性会影响消费者信心和商业投资。”
没有成交
如果英国政界人士未能在英国定于2019年10月31日离开欧盟之前未能达成协议,该国将无协议离开。
与硬脱欧不同,硬脱欧理论上可以包括与欧盟的某种类型的协议,并可能设定谈判自由贸易协议的过渡时期,而没有协议的情况丝毫没有缓冲。
全世界的经济学家都曾多次警告不要退欧。 当他们讨论没有交易的情况时,他们的预测甚至更具灾难性
英格兰银行警告称,如果不达成协议,英国退欧将使英国经济在一年内萎缩8%,并使国内房价下跌三分之一。 英国和欧洲的股票市场肯定会受到惩罚,英国货币也会受到惩罚。
预计世界其他地区也将陷入这种混乱之中。 最近,国际货币基金组织(IMF)成为最新的大牌,警告没有交易的风险会触发全球增长的进一步放缓。
林奇说:“英国仅占全球经济的2%,占世界商品贸易的4%,因此在所有现实情况下的全球影响都是可以控制的。” 《资本经济学》警告说,无序退出可能会在两年内损害英国GDP增长1-2%。
软脱欧
一般而言,经济学家同意,破坏最小的路径将涉及媒体所称的“软”英国退欧。 这个术语用来表示英国通过保留某种形式的欧盟单一市场而与欧盟保持紧密联系。
这种情况将最大程度地减少对贸易,供应链和业务的干扰。 但是,有一个主要的症结所在:欧盟要求只有在尊重其所有原则(包括人员的自由流动)的情况下,才能准许进入单一市场。
软脱欧的支持者呼吁采取类似于挪威与欧盟的协议。 挪威是单一市场的成员,但作为回报,它遵守自由流动规则。 已经很明显,许多英国政客不愿意在移民问题上妥协,声称这样的协议将背叛英国公众的意愿。
德意志银行欧洲股票策略主管塞巴斯蒂安·雷德勒(Sebastian Raedler)在接受彭博社采访时表示:“如果英国退欧的事实得以实现,我们预计英国国内股票的表现将比英国出口商高20%。”
暂停脱欧
如果英国希望避免在没有达成协议的情况下退出欧盟,那么几乎肯定会延长第50条。 10月31日的到期日即将到来,这意味着几乎没有时间重新谈判任何类型的新协议。
欧盟是否同意延长期限尚不清楚。 欧盟大多数国家都同意,防止硬脱欧是符合其最大利益的,尽管确实如此,他们越来越沮丧,似乎失去了希望达成适合各方的协议的希望。
英国政客们对他们想要的英国脱欧存在分歧,并找到一种方法来满足他们与欧盟的所有要求,这似乎越来越是一个无法克服的挑战。 如果再拖延两年的时间而又没有任何保证能找到突破的保证,那么可能会严重打击重新谈判的可能性。
话虽如此,英国货币最近升值表明交易员有信心英国脱欧将暂时搁置。 英镑以及追踪其走势的ETF(例如Invesco CurrencyShares英镑(FXB),VelocityShares Daily Daily 4x Long GBP vs USD ETN(UGBP)和ETFS Short NZD Long GBP(NZGB.L)一直在上涨,这表明投资者希望能够避免任何破坏性的协议脱欧。
搁置英国退欧将缓解人们对英国将无协议离开欧盟的担忧。 但是,对于英国最终能否达成硬或软的英国退欧协议,还是举行第二次全民公投,仍可能会导致完全撤消其决定的不确定性仍然存在。
这最终将意味着进一步的动荡,因为投资者将继续尝试猜测英国退欧将如何发挥作用,以及在每种潜在情况下陷入困境的众多公司将如何发展。 同时,这些公司无疑会因为与主要贸易伙伴的未来关系不知所措而受到影响。
高盛(Goldman Sachs)表示,英国退欧的持续不确定性可能给纽蒙特矿业公司(NEM)和景顺投资公司(IVZ)等面向英国的美国股票构成风险。