在美国历史的大部分时间里（或者至少可以追溯到可靠的信息之前），住房价格的涨幅仅略高于经济中的通胀水平。 仅在1990年至2006年这段时期，即所谓的“大温和”时期，住房收益才能与股票市场的收益相媲美。 股市一直比住房市场产生更多的繁荣和萧条，但总体收益也更高。
比较股票的相对表现和房地产价格而得出的任何结果都取决于所检查的时间段。 检验仅21世纪的收益看起来与包括20世纪大部分或全部的收益截然不同。
历史证据
在1920年代之前，有关美国房地产价值的可靠数据相对模糊。 根据Case-Shiller住房指数，从1928年到2013年，住房的平均年化收益率增长了3.7％。同期股票的年化收益率为9.5％。
在同一84年的时间里，按道琼斯工业平均指数（DJIA）的通胀调整后的增值率为每年1.6％。 随着时间的流逝，这种差异使股票市场的绩效提高了五倍。
但是，拥有84年投资期的投资者并不多。 换一个不同的时间段：1975年至2013年之间的38年。如果到1975年，对普通房屋进行100美元的投资（根据美国联邦住房金融局（FHFA）的房屋价格指数进行追踪），则到2013年将增长到500美元左右。在此期间，对S&P 500的类似100美元投资将增长到大约1600美元。
苹果和橘子
虽然股票价格和房屋价格都反映了一种资产的市场价值，但不应仅将房屋和股票作为市场回报来进行比较。
股票代表了一家上市公司的所有权权益。 它们不是有形的有形资产，除了价值储存和流动证券工具外，没有其他用途。 尽管有一定的理由相信整个股票市场会随着时间的推移而增加实际价值（而不是名义价值），但没有理由相信单个股票应该永续增长。
房地产不像股票。 有些人推测房地产价格，但商业和住宅房地产起着实实在在的作用。 人们住在房屋和公寓中。 企业在商业财产之外经营。 物理属性本身具有价值。
这引入了两个矛盾的现象。 一方面，现有的房地产结构自然会随着时间的流逝而遭受损耗，折旧和折旧的损失。 未经修改的房屋没有理由随着时间的推移而增长。 所有的地板，天花板，电器和保温层都已经老化，并且价值越来越低。
另一方面，可以说，2015年建造的普通房屋要比1915年建造的普通房屋优越。虽然现有建筑物不应获得价值，但新建筑物的结构和功能改进应更具价值。
顾问见解
道格·金西（Doug Kinsey），CFP®，AIFA®，CIMA®
俄亥俄州 代顿市 Artifex金融集团
从1968年到2009年，现有房屋的平均升值速度每年约5.4％。 同时，标准普尔500指数的平均回报率为8.2％； 小型股票平均每年11.5％。 通货膨胀率约为4.5％。 我们预计房地产投资的增长不会超过通胀。
但是数字并不能说明整个表演故事。 您还必须查看税收优惠，收入收益的影响，以及房地产投资通常会带来显着杠杆作用的事实（例如，您可以购买房屋贷款，例如将不超过20％的自有资金用于抵押） 。 当然，如果您直接购买房地产，则还需要将时间花在管理财产以及维护和维修成本上。 比较收益率必须包括所有这些要素。
