对冲基金最近被抛弃在医疗保健行业，因为它们抛售了持有的信息技术股票。 与Russell 3000相比，今年早些时候受到监管风险增加困扰的保健类股票目前已成为对冲基金最大的净敞口和最大的净超重头寸。与此同时，信息技术领域也受到对冲基金的青睐。高盛（Goldman Sachs）表示，在中美贸易战风险不断增加的情况下，大多数低配股领域。
高盛分析师在最近的对冲基金趋势监测报告中写道：“基金以政策推动的医疗保健类股在1H的下跌为契机，将医疗保健类股的净超重额提高到了罗素3000的最大水平。” “资金削减了遭受中美贸易冲突的半导体和其他股票的头寸。”
制药公司Allergan PLC（AGN），健康保险公司UnitedHealth Group Inc.（UNH），Centene Corp.（CNC）和Humana Inc.（HUM）以及托管的医疗服务公司WellCare Health Plans Inc.（WCG）出现在高盛对冲基金VIP名单中的股票。 这些“最重要的股票”是在对冲基金投资组合中排名前十的股票中出现频率最高的股票。 Allergan，Centene，Humana和WellCare都是该列表的新增成员。
对投资者意味着什么
在2018年底市场暴跌之后，医疗保健股与其他市场一起在年初反弹，但是在经历了艰难的修补之后，诸如``全民医疗保险''（Medicare for All）之类的政策构想势头强劲，他们此后未能保持步伐。 但是，对冲基金无视对行业造成不利影响的监管风险，将低迷的股价视为买入机会。 截至上周中，相对于标准普尔500指数，卫生保健股的市盈率（P / E）折让为10％。
对冲基金对该行业的净敞口目前约为18％，使其成为所有行业中最大的敞口。 医疗保健已成为对冲基金投资组合中最大的超重头寸，高于罗素3000指数的权重442个基点，超过了非必需消费品（+355 bps）和通讯服务（+232 bps）。 自2015年初以来，对冲基金一直超重医疗保健，但目前相对于罗素3000的倾斜度接近10年高点。
同时，对冲基金一直在减少对科技的投资，与罗素3000权重相比，对冲基金目前是最不被重视的领域。 虽然技术仍然是对冲基金投资组合中的第二大敞口，约为16.3％，但该敞口比罗素3000的敞口低442个基点，比金融类股（-426个基点）和消费必需品（-391个基点）低。 自从至少2010年以来，对冲基金一直是低配技术股，但在2014年至2017年间对冲基金对该领域的投资增加之后，它们一直在回落。
高盛的分析师写道：“自2017年以来，估值上升和中美贸易冲突升级，使对冲基金脱离了科技领域。” “尤其是，资金已稳步减少了在中美贸易冲突中风险最大的股票（例如半导体）中所拥有的市值份额。”
展望未来
尽管对冲基金在过去四年中持有医疗保健股的增持仓位，而对科技股的持仓时间更短，但这种赌注未能获得回报。 在过去的五年中，科技行业的表现好于医疗保健。 但是，如果贸易战紧张局势继续升级，使科技行业面临的阻力大于医疗保健面临的监管阻力，那么这些赌注可能最终会开始得到回报。
