什么是市盈率– PRR？
市盈率（PRR）衡量公司的市值与其研发（R&D）支出之间的关系。 价格与研究比率的计算方法是，将公司的市场价值除以最近12个月的研发支出。 类似的概念是研究资本的回报。
通过将流通在外股票总数乘以当前股价得出市场价值。 研发支出的定义可能因行业而异，但是同一行业中的公司通常遵循类似的R&D支出定义。
研发支出可能包括与诸如纯研究，技术许可，从第三方购买专有技术或通过监管障碍获得创新的成本等项目相关的支出。 研发费用通常在损益表或已发布会计报表的相关脚注中披露和解释。
PRR的公式是
</ s> </ s> </ s> PRR =研究与开发支出市场资本化
PRR告诉您什么？
金融专家/作家肯尼斯·费舍尔（Kenneth Fisher）开发了价格与研究比率，以衡量和比较公司的相对研发支出。 费舍尔建议购买PRR在5到10之间的公司，并避免PRR大于15的公司。通过寻找较低的PRR，投资者应该能够发现将当前利润转用于研发的公司，从而更好地确保长期的长期回报。
市盈率（PRR）是公司与市场资本值相关的研究和开发支出的比较。 该比率在以研究为基础的企业中最为重要，例如制药公司，软件公司，硬件公司和消费品公司。 在这些研究密集型行业中，对科学和技术创新的投资对于成功和长期增长至关重要，并且可以成为公司未来盈利能力的重要指标。
相比之下，在同行之间，较低的价格与研究比率可能被认为具有吸引力，因为这可能表明该公司投入了大量的研发资金，并且可能更有可能成功产生未来的盈利能力。 相对较高的比率可能表明相反的情况，即公司没有为未来的成功投入足够的资金。 然而，细节在于魔鬼，较低的研究价格比的公司可能市值较低，而未必会在研发方面进行更好的投资。
同样，相对有利的价格与研究比率不能保证未来产品创新的成功，也不能保证大量的研发支出可以保证未来的利润。 真正重要的是公司如何有效利用其研发资金。 此外，适当的研发支出水平因行业而异，并取决于公司的发展阶段。 与所有比率分析一样，价格研究比率应被视为用于提供投资意见的大量数据的一部分。
重要要点
- 市盈率是比较公司研发支出的一种方法，PRR介于5倍至10倍之间被认为是理想的，而PRR则应避免高于15倍，但是PRR不能衡量研发支出转化的有效程度成为可行的产品或销售增长。
PRR与市值增长模型之间的差异
技术投资专家Michael Murphy提供了价格/增长流模型。 价格/增长流试图确定那些产生可观的当期收益同时又在研发上投入大量资金的公司。 要计算增长流量，只需将最近12个月的R&D除以流通股即可得出每股R&D。 将其加到公司的EPS中，然后除以股价。
人们认为，可以通过增加研发支出来弥补低收入，反之亦然。 如果公司决定在今天花钱而忽视未来，那么当前的每股收益可能会超过研发支出。 两种情况均导致该比率的较高读数，这意味着每股收益或研发支出稳健。 这样，投资者就可以评估现在和将来的潜在收益增长。
价格与研究比率（PRR）的局限性
不幸的是，尽管PRR和Murphy模型在帮助投资者识别致力于研发的公司方面都做得很好，但都没有指出研发支出是否具有理想的效果（即随着时间的推移成功创造有利润的产品）。
换句话说，PRR不能衡量管理层分配资本的效率。 例如，庞大的研发费用并不能保证新产品的发布或市场的实施将在未来几个季度产生利润。 在评估研发时，投资者不仅应确定投入了多少资金，还应确定研发投入对公司的效果。
公司经常将专利输出作为有形研发成功的衡量标准。 有论点认为，申请的专利越多，研发部门的生产力就越高。 但是实际上，相对于工程师和产品开发人员，每研发美元的专利比率往往代表着公司律师和行政人员的活动。 此外，不能保证专利将永远变成可销售的产品。
