模仿投资，顾名思义，是指复制著名投资者或投资经理的投资思想的策略。 该策略也被称为“精打细算”投资，因为投资者可以利用那些大概拥有更多投资能力的人的精打细算。
但是模仿者投资可行的投资策略吗？ 尽管有关其成功的证据有些混杂，但您可以使用某些技术来增加成为理想的模仿投资者的机会。
巴菲特·布洛格与米勒·米米
多年来，传奇投资者沃伦·巴菲特（Warren Buffett）的长期成功吸引了许多模仿者，这可能是因为复制巴菲特的策略已使人们赚钱。 根据Gerald Martin和John Puthenpurackal在2008年所做的一项研究，假设一种投资组合在伯克希尔·哈撒韦公司公开披露一个月后进行了投资，那么从1976年到2006年，其平均每年的表现要比标准普尔500指数高出10.75％。
但是，在匆忙检查巴菲特的现有资产之前，请考虑一下硬币的另一面，即长期的超常表现以轰鸣的响声结束。 1991年至2006年，基金经理比尔·米勒（Bill Miller）的莱格·梅森价值信托基金（Legg Mason Value Trust Fund）连续15年蝉联标准普尔500指数之后，他加入了伟大的投资经理的行列。2007年，米勒的基金终于经历了糟糕的一年-下跌7％，而标准普尔（S&P）下跌了7％。 500高级5％。
然而，对于价值信托公司而言，2008年是一场彻底的灾难，其下跌了55％，而标准普尔500指数暴跌了37％，原因是米勒加大了贝尔斯登和AIG等公司的破产。 截至2012年3月的五年中，尽管标准普尔500指数上涨了2.0％，价值信托基金的年收益仍为6.9％的负值，比基准指数每年差了近9个百分点。 如果模仿米勒的投资者在2006年之后继续这样做，他们会做出决定。米勒最终选择在2012年退出管理价值信托基金。
如何成为模仿者
模仿投资比人们想象的更为广泛，尽管它通常是谨慎进行的，并且没有像共同基金和对冲基金这样的机构投资者大肆宣扬。 但是，锁定他人投资想法的想法似乎已在散户投资者中流行。 早在2012年，总部位于波士顿的研究公司Aite Group就将“复制交易”列为当年1月的十大财富管理趋势之一。
最早的模仿投资者会例行搜寻共同基金公司的监管备案，以发现近几个月来明星经理人积which了哪些股票。 如今，在线价值投资研究公司（例如GuruFocus）通过跟踪和显示最佳投资者和投资经理的持股情况，为这一艰巨的过程提供了一种替代方法。
“镜像投资”的趋势已复制了模仿策略，并将其进一步发展。 TD Ameritrade的Autotrade等服务使投资者能够将投资账户与其他投资者或投资专业人士积极管理的投资组合相关联，并自动反映后者在投资者设定的特定配置内进行的每笔投资动向。
模仿投资与镜像投资之间的明显区别在于，前者试图仅复制知名和公认的投资大师的交易想法。
您应该复制谁？
考虑模仿策略的投资者应考虑从以下来源复制投资思路：
- 成功的资金经理：所有拥有超过1亿美元合格资产的机构资金经理都必须按季度提交SEC表格13F，详细说明其投资持股。 这是模仿交易的重要原始文件。 买入并持有的经理人：从模仿买入并持有的长期经理人那里获得建议，而不是从短期交易者的投资专家那里得到山寨投资者，会更好。 这是因为实际交易与其报告之间的时间差可能会损害有效的交易复制。 最好选择像巴菲特这样的人，他经常被人说：“我们最喜欢的持有期是永远的。” 激进投资者：像卡尔·伊坎这样的激进投资者通常会在涉及到他们参与的消息后促使其股票升值。公司上市。 伊坎经常通过推特分享他的投资计划，这使模仿者更容易对他们采取行动，而不是等待监管文件。
有什么风险？
与其他任何策略一样，模仿投资也有其风险分担，例如：
- 不能保证成功。 没有任何投资策略可以肯定。 例如，模仿者如果跟随一个基于价值的经理，则可能不得不坚持该策略很多年，因为价值股票有时需要一个永恒的转变。 在这种情况下，失去耐心并过早放弃该策略可能会导致重大损失。 库存可能已经移动。 从资金经理收购（或出售）股票到该消息被发布之间，股票可能已经发生了重大变动。 这对模仿投资者的股票风险回报状况有不利影响。 模仿者太多。 太多的投资者（零售和机构投资者）都在关注顶级对冲基金和基金经理。 鉴于当今信息传播和交易的速度，对模仿交易稍晚的投资者处于极大的劣势，因为股票可能已经在很短的时间内波动了很多。 不同的投资范围/目标。 您的投资前景和目标可能与资金经理的目标不同。 例如，您的视野可能很短，而您要复制的经理可能任重道远。 否则，理财经理的风险承受能力水平可能会比您自己的承受能力高得多。
你应该怎么做？
以下是实施模仿投资策略时应考虑的一些建议：
- 关注可靠，成功的专业人员。 坚持使用久经考验的资金经理，因为您可能偶尔会遇到一只股票，这可能会取得惊人的成功。 例如，2013年10月，卡尔·伊坎（Carl Icahn）卖出了近300万股Netflix（NFLX）的股票，那年该股票的涨幅超过三倍。 伊坎在2012年10月31日最初购买股票时的平均股价为58美元。一年后，这些股票以323美元的价格售出，收益为457％。 像这样复制及时的投资可能会增加任何投资者的投资组合的回报。 忍耐。 追逐股票从来都不是一个好主意。 如果某个股票已经因某投资大人物占据了头寸的消息而上涨，那么最好的做法可能是等待它回到您的买入范围内。 如果没有，请继续进行其他操作。 寻找积累。 艰难时期的大型资本股可能是耐心的投资者的绝佳机会。 寻找那些基金经理已经开始积累大量头寸的股票，因为这表明他们对中短期内的转机充满信心。 关注不同领域的投资专家。 不要只专注于一两个领域的投资专家，就把所有的鸡蛋都放在一个篮子里。 特定领域的许多高级管理人员和投资者在所持股份方面存在相当程度的重叠。 通过复制来自不同部门的专家的投资思路，使您的模仿策略多样化。 进行自己的尽职调查。 不要以为最好的资金经理抄袭交易就免除了您承担自己的尽职调查责任。 在购买之前，请确保您正在考虑的仿冒股票适合您的投资目标和风险承受能力。
底线
虽然模仿投资有风险，但是常识性的措施（例如跟随成功的投资者，保持耐心，寻求积累，在不同行业进行多元化以及进行自己的尽职调查）可以帮助您成为（几乎）完美的模仿者并增加机会投资成功。
