MarketWatch报道，摩根士丹利（MS）基于所谓的“股票市场预期模型”，发现未来股市收益的前景处于2007年1月以来的最低水平。 好消息是，截至3月底，摩根士丹利的模型预计标普500指数（SPX）在未来12个月内将上涨10.4％。 从3月底的收盘价开始计算，这将使该指数升至新的历史高点2, 915。 坏消息是，人们的期望正在下降，低于截至2017年底的12个月预期收益的12.0％。
美联储于5月2日结束会议，宣布此时不会加息。 但是，以历史标准衡量的高股票市场估值仍然是投资者的首要问题。 此外，与贸易战有关的谣言和言论继续升温，半导体股票成为最新的行业集团受到威胁。 （有关更多信息，另请参见： 芯片股如何被贸易战杀死 ）。
摩根士丹利模型
正如MarketWatch所述，摩根士丹利模型的关键输入是证券分析师对公司盈利增长的预测，从2018年初的10.6％降至9.3％，为自2015年2月以来的最低增幅。MarketWatch特别指出，那么分配给高增长情景的可能性就急剧下降了。
而且，尽管到目前为止第一季度的收益报告表现强劲，显示出多年来最快的增长，但许多分析师认为，根据MarketWatch，收益增长可能已经达到顶峰。 问题的部分原因是公司减税带来了一次性的重大收益增长。 因此，虽然收入可能处于较高的长期平稳状态，但2018年享受税收驱动的较大的逐年收入增长率极不可能在2019年复制。（有关更多信息，另请参见： 长期股市牛市说，碰撞过程市场 。）
美联储保持稳定
《今日美国》报道，基准联邦基金利率保持不变，维持在美联储先前设定的目标范围（1.25％至1.75％）内。 根据CNBC，10年期美国国债于5月2日结束交易，收益率为2.976％，与前一日持平。
美联储在会后声明中指出，“经济活动一直在以适度的速度增长”，并且“总体（年度）通货膨胀率以及食品和能源以外的其他商品的通货膨胀率均接近2％”。由《今日美国》撰文指出，美联储的目标通胀率为2％。 然而，《今日美国》补充说，期货市场在6月加息的可能性为90％。
经济学家警告特朗普
彭博社报道，周四，特朗普总统将收到包括诺贝尔奖获得者和前总统顾问在内的1, 100多名经济学家的一封信，警告贸易保护主义可能对经济造成灾难性后果。 1930年，即通过了《斯穆特-霍利关税法》的那一年，经济学家发出了一封类似警告的信，人们普遍认为，贸易保护主义立法甚至加剧了1930年代的大萧条，即使这不是主要原因。
彭博社的信说：“国会在1930年没有接受经济学家的建议，全国各地的美国人为此付出了代价。” 这封信继续说：“除非允许他们向我们出售产品，否则各国不能向我们永久购买产品。”彭博社还指出，进口关税的主要影响将是提高美国消费者的价格，从而损害“我们的公民。” 摩根大通国际董事长雅各布•弗伦克尔（Jacob Frenkel）也指出了1930年代的教训，并将保护主义视为当今世界经济的最大威胁。 （有关更多信息，另请参见： “有灾难的冲突课程的股票”，跌幅40％ 。）
看市场历史
2007年1月，摩根士丹利（Morgan Stanley）模型对未来市场收益的预估较低，随后又有八个月的上涨。 根据Yardeni Research Inc.的数据，该市场在2007年10月9日达到顶峰，随后的熊市使标准普尔500指数的价值下跌了56.8％，直到2009年3月9日触底517个日历日触底。摩根士丹利模型目前预测的12个月回报百分比低于1986年以来的中值预期。
自熊市触底以来，标准普尔500指数已上涨290％，但今年迄今下跌了1.4％。 在1月份飙升至历史新高之后，该指数经历了大幅回调，此后又出现了大幅横盘整理，一系列反弹和回调相互抵消。
