主要动作
由于投资者为第一季度财报季最繁忙的一周做好准备，今天股市涨跌互现。 到本周末，标准普尔500指数中超过45％的公司将公布其收益，我们将对公司业绩的趋势有所了解。
在有消息称特朗普总统将采取进一步行动以减少伊朗的石油出口的消息传出后，今天的风险有所加剧。 目前，一些石油进口国，例如中国，韩国和土耳其，已获得美国的“弃权”，即他们不会与伊朗进行贸易时受到负面影响。
特朗普总统计划不续签这些将于5月2日到期的豁免权。政府已假设，沙特阿拉伯和其他石油输出国组织（OPEC）国家可以提高产量，从而巩固伊朗的市场份额。 显然，美国不能决定欧佩克的产量水平，但是可以合理地假设，如果伊朗的出口减少，沙特阿拉伯将希望增加自己的产量以抵消其令人担忧的财政赤字。
尽管有保证其他供应国将弥补供应不足的问题，但今天的石油价格却飙升。 在下图中，我使用了西德克萨斯中质油（WTI）的价格来说明意外反应。
石油供应的中断很难准确预测，因此市场通常会高估此类事件的价格。 我认为，涨势不太可能继续下去。 美国，欧佩克和其他生产国的产量水平可能很快会使市场恢复平衡。
我认为价格很有可能将当前枢轴65.80美元附近作为阻力位。 如果我是正确的话，今天的意外收益可能会在短期内加剧复合损失，因为投资者从其在石油和石油类股票的多头头寸中获利。
标普500
收益“比预期差”。 在过去的几周中，对标准普尔500指数的预期下降了-2％或更多。但是，到目前为止，收益与去年同期持平，收入下降幅度小于预期。
这主要是由于大型银行的出人意料。 我不希望看到收益保持正增长，但银行的意外仍然可能使平均收益高于预期。 尽管业绩好于预期，但迄今为止，报告不足以将标准普尔500指数移出其上升的楔形整合模式。 在这一点上，我不希望大盘股指数能够突破新高，直到小盘股和高收益债券表现得到改善。
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风险指标–高收益债券
几周以来，大多数风险指标都表明前景乐观或中立。 除了收益率曲线反转外，投资者几乎没有压力迹象。 本周可能是关键指标的关键一年，关键指标可能转向负面展望：高收益（又称“垃圾”）债券。
我在之前的Chart Advisor中提到过，垃圾债券的行为与股票非常相似，但是这些工具通常预示着经济衰退的时间要早于在股票指数中发现的时间。 例如，垃圾债券在2018年10月10日股价暴跌之前大约一个星期就已经打破支撑。
尽管过去一周大盘股价格一直相对稳定，但垃圾债券指数却明显下降。 如果您绘制iShares高收益债券ETF（HYG）的图表，您可能不会真正欣赏现在扩展的垃圾债券的真实情况。 大多数制图平台错误地考虑了股利支付，这使得垃圾债券基金的图表看起来只接近先前的高点。
但是，下表正确地调整了股息，以表明该资产类别的扩展范围。 我主要担心的是，过去两个交易日中，高收益债券已经完成了看跌的MACD背离。 看跌的震荡指标分歧在牛市中没有最好的记录，但我认为，考虑到先前从12月低点反弹的规模，这一观点值得关注。
如果垃圾债券继续下跌，投资者应计划大盘股指数跟随的可能性更高。 我不希望这样的信号触发熊市–但是，回调（-5％至-7％）并不罕见。
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交易MACD发散
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底线-如果市场下跌，寻找价值
从技术角度来看，市场仍处于上升趋势，值得怀疑。 自2018年第二季度以来，基本面已经减弱，但是招聘和经济增长仍然是积极的。 尽管我本周敦促保持谨慎的前景，但我认为投资者应利用任何下跌作为寻找逢低价位的机会。
