买卖期权的行使价不能更改。 相反，该期权的行使价是预先确定的。 更改交易的执行价格的唯一方法是抵消该交易，然后以不同的执行价格买卖期权。
行使价是期权的购买者在行使价时可以购买或出售标的证券的价格。 对于看涨期权，购买者可以按行使价购买证券，而对于看跌期权，购买者可以按该行使价出售。 为了买卖基础证券，期权必须在其到期日之前行使。 选项的期限受到限制，并且会在该到期日期自动到期。
期权有两种不同的行使可能性。 在到期之前，您可以随时行使美式期权。 欧洲期权只能在到期时行使。 实际上，美国选择权通常不及早行使。 这是因为选项具有与之关联的时间值。
尽早行使期权将否定该时间价值的好处。 实际上，大多数期权交易者并不行使期权。 相反，他们用盈亏抵消了交易。 期权交易通过允许投资者进行更大的头寸交易而不必投入资金来拥有基础证券，从而为投资者提供了重要的杠杆作用。 通过行使期权，投资者即使使用保证金账户也必须动用大量的额外资本。
期权是否被行使还取决于期权在货币中的程度。 期权的货币价值是指基础证券的价格与期权的执行价格。 如果基础证券的价格高于看涨期权的执行价格，而低于看跌期权的执行价格，则期权中包含期权。 当期权进入货币时，它具有内在价值。 期权的内在价值由股票价格与期权行使价之差确定。
例如，如果XYZ公司的股票交易价格为50美元，而投资者拥有行使价为45美元的看涨期权，则该期权的内在价值为5美元。 具有内在价值的期权被行使的可能性更大。 在示例中，投资者可以行使选择权，以45美元的价格购买100股股票，然后在市场上出售股票以获利500美元。
没钱的期权具有较少的内在价值，因此，行使该期权的可能性要小得多。 在此示例中，假设该股票的基础价格为40美元。 买入价为45美元的投资者不太可能行使该期权，因为在市场价格为40美元时以每股45美元的价格购买股票是没有意义的。
