资本成本是公司投资于大型项目（例如建造工厂或工厂）所必需的回报。 为了优化盈利能力，公司仅在项目的预期收益大于资本成本（包括债务和权益）的资本时，才进行投资或扩大运营。 债务资本是通过各种渠道（例如获得贷款或信用卡融资）借入资金筹集的。 另一方面，股权融资是出售普通股或优先股的行为。 市场风险影响资本成本的主要方式是通过其对权益成本的影响。
了解资金成本
公司的总资本成本包括支付债务融资利息所需的资金和股权融资的股利。 股权融资的成本是通过根据更广阔的市场所产生的回报来估计可以预期的平均投资回报来确定的。 因此，由于市场风险直接影响股权融资成本，因此也直接影响资本总成本。
重要要点
- 资本成本是指使公司的资本投资项目值得获得的回报。资本成本包括债务融资和股权融资。市场风险通过股权融资成本影响资本成本。 CAPM。估计股本成本可以帮助公司最大程度地降低总资本成本，同时使投资者了解预期收益是否足以弥补风险。
股权融资的成本通常使用资本资产定价模型或CAPM确定。 该公式利用总平均市场回报率和所讨论股票的贝塔值来确定股东可以根据预期的投资风险合理预期的回报率。 平均市场回报率是使用主要市场指数（例如标准普尔500指数或道琼斯工业平均指数）产生的回报率估算的。 市场收益进一步细分为市场风险溢价和无风险利率。
无风险收益率通常使用短期国库券收益率来估算，因为这些证券具有稳定的价值，并有美国政府支持的有保证的收益率。 市场风险溢价等于市场收益减去无风险利率，并反映了可归因于股市波动的投资收益百分比。
例如，如果标准普尔500指数目前的平均投资回报率为12％，而短期国债的保证回报率为4％，则市场风险溢价为12％-4％，即8％ 。
使用CAPM计算资本成本
通过CAPM方法确定的股本成本等于无风险利率加上市场风险溢价乘以所讨论股票的beta值。 股票的贝塔系数是一种反映给定股票相对于较大市场的波动性的度量。
Beta值为1表示所讨论的股票与较大的市场一样波动。 例如，如果标准普尔500指数跳升15％，则该股票有望表现出类似的15％涨幅。 Beta值介于0和1之间表示股票的波动性小于市场，而值大于1则表明波动性更大。
假设一只股票的beta值为1.2，那斯达克交易所的平均收益率为10％，而短期国债的保证收益率为5.5％。 可以使用CAPM模型计算出投资者可以合理预期的回报率：
</ s> </ s> </ s> 回报= 5.5％+ 1.2×（10％−5.5％）= 10.9％
使用这种估算权益资本成本的方法，企业可以确定最具成本效益的筹集资金的方法，从而将总资本成本降至最低。 从投资者的角度来看，结果可以帮助确定在潜在风险的情况下预期回报是否能使投资合理。
