当然，知道公司的规模很有趣，但是按公司的资产规模对公司进行评级是毫无意义的，除非人们知道将这些资产用于投资者的程度如何。 顾名思义，资产收益率（ROA）衡量的是公司不论其规模大小，可以从其资产中榨取利润的效率。 较高的资产回报率是财务和运营业绩稳健的明显标志。
计算ROA
确定ROA的最简单方法是将某个时期的报告净收入除以总资产。 要获得总资产，请计算同一时间段内起始资产和终止资产价值的平均值。
ROA =净收入/总资产
一些分析师将未计利息和税项的收益计入总资产：
ROA =息税前利润/总资产
这纯粹是衡量公司从资产中获得收益的效率的纯粹指标，而不受管理融资决策的影响。
无论哪种方式，结果都以百分比回报率形式报告。 ROA为20％表示公司每投资$ 5资产可产生$ 1的利润。 您可以看到ROA可以快速表明企业是否继续在每美元投资中赚取越来越多的利润。 投资者期望良好的管理将努力提高资产回报率，以便从可支配的每一美元资产中获取更大的利润。
ROA下降无疑是麻烦的迹象，特别是对于成长型公司而言。 争取销售增长通常意味着对资产的重大前期投资，包括应收账款，库存，生产设备和设施。 需求下降会导致组织处于高位，干旱，无法投资来支付账单的资产过度投资。 结果可能是财务灾难。
ROA障碍
ROA以百分比表示，它确定确定对公司进行投资是否有意义所需的回报率。 根据常见的障碍率（如债务利率和资本成本）衡量，ROA告诉投资者公司的业绩是否不断提高。
将ROA与公司偿还债务的利率进行比较：如果公司从投资中挤出的资金少于其为这些投资筹集的资金，那不是一个积极的信号。 相比之下，ROA高于债务成本意味着该公司将差额收入囊中。
同样，投资者可以权衡ROA与公司的资本成本，以了解公司增长计划的已实现回报。 公司着手进行扩张或收购以创造股东价值的公司，其ROA应超过资本成本； 否则，这些项目可能不值得追求。 此外，重要的是，投资者必须询问公司的ROA如何与竞争对手和行业平均水平进行比较。
超越ROA
还有另一种更有用的方法来计算ROA。 如果我们将ROA视为净利润与总资产的比率，则有两个因素可以决定最终数字：净利润率（净收入除以收入）和资产周转率（收入除以平均总资产）。
如果资产收益率增加，则净收入增加或平均总资产减少。
ROA =（净收入/收入）X（收入/平均总资产）
公司可以通过提高利润率，或者更有效地利用其资产来增加销售额，从而获得较高的ROA。 假设一家公司的ROA为24％。 投资者可以确定ROA是由6％的利润率和4倍的资产周转率驱动还是由12％的利润率和2倍的资产周转率驱动。 通过了解公司行业的典型情况，投资者可以确定公司的业绩是否达到标准。
这也有助于弄清公司可能采取的不同战略路径-低利润，高产量的生产商还是高利润，低产量的竞争对手。
ROA还解决了股本回报率（ROE）的主要缺陷。 ROE可以说是使用最广泛的获利能力指标，但是许多投资者很快意识到，它并没有告诉您公司是否有过多的债务或正在使用债务来增加回报。 投资者可以改用ROA来解决这个难题。 ROA分母–总资产–包括债务之类的负债（记住总资产=负债+股东权益）。 因此，在其他所有条件相同的情况下，债务越低，ROA越高。
需要注意的几件事
尽管如此，资产回报率仍远不是理想的投资评估工具。 不能始终被信任的原因有两个。 对于初学者来说，鉴于应计制收益和使用托管收益的缺陷，怀疑净收益的“回报”分子（一如既往）。
同样，由于所讨论的资产是资产负债表上评估的那种资产（即固定资产，而不是诸如人或观念之类的无形资产），ROA并非总是可用于比较一家公司与另一家公司。 一些公司的价值较轻，其价值基于诸如商标，品牌名称和专利之类的内容，而会计准则不会将其视为资产。 例如，与汽车制造商相比，软件制造商的资产负债表上的资产将少得多。 结果，软件公司的资产将被低估，其ROA可能会受到质疑。
结论
ROA为投资者提供了管理层从其选择投资的资产和项目中获利的能力的可靠描述。 该指标还为净利润和资产周转率提供了良好的视线，这是两个主要的业绩驱动因素。 资产回报率使基本面分析的工作变得更加容易，帮助投资者认识到良好的库存机会，并最大程度地减少了意外惊喜的可能性。
