目录
- 反对股息的论点
- 股息论点
- 派息方式
- 底线
在网络上的任何地方浏览，您肯定会找到有关股息如何影响股东的信息。 给投资者带来的好处包括稳定的收入流。 但是，许多讨论中缺少的重要部分是股息的目的以及为什么股息被某些公司而非其他公司使用。
在我们开始描述公司用来确定支付给投资者多少钱的各种政策之前，让我们看一下赞成和反对股息政策的不同论点。
重要要点
- 股息是根据公司持有的股份数量向股东分配的公司利润。股东期望投资的公司向他们返还利润，但并非所有公司都派发股息。一些公司将利润保留为留存收益，专门用于对公司及其成长进行再投资，从而为投资者带来资本收益。通常，成长型公司保留收益，而更成熟的公司则诉诸于股息派发。
反对股息的论点
一些金融分析师认为，考虑股利政策是无关紧要的，因为投资者有能力创造“自制”股利。 这些分析师声称，收入是通过调整投资组合中的资产配置来实现的。
例如，寻求稳定收入来源的投资者更有可能投资于利息支付不会波动的债券，而不是支付股息的股票，而后者的股票价格会波动。 结果，债券投资者不关心特定公司的股息政策，因为他们从债券投资中支付的利息是固定的。
反对派息的另一种说法是，派息很少甚至没有派息对投资者更为有利。 该政策的支持者指出，对股息征税要高于对资本收益征税。 反对股利的论点是基于这样一种信念，即对公司进行资金再投资（而不是将其作为股利进行支付）将在长期内增加公司的价值，从而增加股票的市场价值。 根据该政策的支持者，公司可以选择以下方式来派发多余现金作为股利：开展更多项目，回购公司自己的股份，收购新公司和可盈利资产以及对金融资产进行再投资。
公司如何以及为何支付股息？
股息论点
支持股息的人士指出，高股息支付对投资者很重要，因为股息为公司的财务状况提供了确定性。 通常，一直派发股息的公司是过去几十年来最稳定的公司。 结果，派发股息的公司吸引了投资者，并产生了对其股票的需求。
股息对希望产生收入的投资者也很有吸引力。 但是，股利分配的减少或增加会影响证券的价格。 具有长期股息分配历史的公司的股票价格如果减少其股息分配将受到负面影响。 相反，增加股息派发的公司或制定新的股息政策的公司可能会看到其股票升值。
派息方式
决定派发股息的公司可以使用以下三种方法之一。
剩余的
使用剩余股息政策的公司选择依靠内部产生的权益为任何新项目提供资金。 结果，只有在满足所有项目资本要求后，股息才能从剩余或剩余权益中支付。
这项政策的好处在于，它允许公司在将资金以股利形式返还给股东之前，将其保留的收益或剩余收益用于投资该公司或其他获利项目。
如前所述，公司的股价随股息的上升或下降而波动。 如果公司的管理团队不相信他们可以遵守具有一致派息的严格股息政策，则可能会选择剩余法。 管理团队可以自由地寻求机会，而不受股息政策的束缚。 但是，相对于同行业中股息分配更为一致的公司，投资者可能要求更高的股价。 剩余法的另一个缺点是，它可能导致不一致和零星的派息，从而导致公司股价波动。
稳定
在稳定的股息政策下，无论收入如何波动，公司每年都会持续支付股息。 通常通过预测长期收益并计算要支付的收益百分比来确定股利支付额。
在稳定的政策下，公司可以制定目标支出比率，这是长期要支付给股东的收益的百分比。
公司可以选择一种周期性政策，将股息设置为季度收入的固定比例，也可以选择一种稳定政策，将季度股息设置为年度收入的一部分。 无论哪种情况，稳定政策的目的都是为了减少投资者的不确定性并为他们提供收入。
杂种
最终的方法结合了剩余和稳定的股息政策。 对于支付股息的公司来说，混合是一种流行的方法。 当公司经历业务周期波动时，使用混合方法的公司会建立固定的股息，这代表了年收入的一小部分，并且易于维护。 除了设定的股利，公司还可以提供仅在收入超过某些基准时才支付的额外股利。
底线
如果公司决定支付股息，它将选择剩余，稳定或混合政策。 公司选择的政策可能会影响投资者的收入流和公司的盈利能力。
