优先股具有股票和债券的质量，这使其估值与普通股略有不同。 优先股的所有者与普通股一样，按持股比例是公司的部分所有者。
优先股的独特特征
优先股与普通股的不同之处在于，它们优先考虑公司资产。 这意味着如果发生破产，优先股股东将在普通股股东之前获得报酬。
此外，优先股股东会收到与公司发行的债券相似的固定付款。 根据公司的政策，分红，按季，按月或按年分红，这是优先股估值方法的基础。
通常，股息固定为股价或美元金额的百分比。 这通常是稳定的，可预测的收入来源。
优先股估值
估价
如果优先股有固定的股息，那么我们可以通过将这些付款中的每一个折现到当日来计算价值。 普通股不保证该固定股息。 如果您支付这些款项并永久计算现值的总和，则将找到库存的价值。
例如，如果ABC公司每月支付25美分的股息，而所需的回报率为每年6％，那么使用股息折现法，该股票的期望价值将为50美元。 折现率除以12得到0.005，但您还可以使用$ 3的年度股息（0.25 x 12）除以0.06的年折现率得到$ 50。 换句话说，您需要将将来发出的每笔股利折现到现在，然后将每个值相加。
</ s> </ s> </ s> V = 1 + rD1 +（1 + r）2D2（1 + r）3D3 +⋯+（1 + r）nDn其中：V =值
例如：
</ s> </ s> </ s> V = 1.005美元0.25美元+（1.005）2美元0.25美元+（1.005）3美元0.25美元+⋯+（1.005）n美元0.25美元
因为每笔红利都是相同的，所以我们可以将该等式简化为：
</ s> </ s> </ s> V = rD
股息增长
如果股息具有可预测的增长历史，或者公司表示将持续增长，则需要对此进行说明。 该计算称为戈登增长模型。
</ s> </ s> </ s> V =（rg）D
通过减去增长数字，现金流量会减少一个较小的数字，从而导致较高的价值。
注意事项
尽管优先股提供通常可以保证的股息，但是如果没有足够的收入来分配股票，则可以削减股息。 您需要考虑这种风险。 风险随着支付比率（与收入相比的股利支付）增加而增加。 同样，如果股息有增长的机会，那么股票的价值将高于上面给出的计算结果。
优先股通常缺乏普通股的投票权。 对于拥有大量股份的个人而言，这可能是一个有价值的功能，但是对于普通投资者而言，这种投票权没有太大价值。 但是，在评估优先股的适销性时仍应考虑这一点。
优先股的隐含价值类似于债券，这意味着它将与利率成反比。 当市场利率上升时，优先股的价值将下降。 这是为了考虑其他投资机会，并反映在所使用的折现率中。
还有一点要注意的是，股票是否具有看涨准备，这实际上使公司能够以预定价格将股票从市场上撤出。 如果优先股是可以赎回的，那么购买者应该支付的价格要比没有赎回条款的价格低。 那是因为这对发行公司是有好处的，因为它们实际上可以以较低的股息支付发行新股。
底线
优先股是一种股票投资，可以提供稳定的收入和潜在的升值。 尝试确定其值时，必须同时考虑这两个功能。 由于所涉及的假设，例如要求的回报率，增长率或更高的回报期限，使用股息折扣模型进行计算很困难。
通常很容易找到股利支付，但是当股利支付更改或将来可能更改时，困难的部分就来了。 同样，很难找到一个合适的折现率，如果这个数字掉了，那么它可能会大大改变股票的计算价值。
