投资可以是主动的也可以是被动的。 使用前一种方法，投资者为实现特定目标而购买，持有和出售有价证券。 他（她）的决定取决于对公司（尤其是其行业）乃至整个国家和全球经济的基础研究。 相比之下，后一种方法需要复制具有共同特征的有价证券的基准或指数。
活跃的投资者认为，他们可以最好地占领市场并赚取阿尔法。 另一方面，被动的投资者则认为，长期而言市场效率低下会被消除（在市场专业人士看来是“套利”），因此试图击败市场是徒劳的。 这些投资者只是希望获得beta或市场回报。
对于典型的个人投资者，被动投资最好通过专业管理来完成。 存在两种选择：开放式投资公司（也称为共同基金）和交易所买卖基金或ETF。 由于两种类型的基金都跟踪基础指数，因此性能差异通常在于跟踪误差或基金无法复制指数的程度。
此外，ETF的成本可以低于开放式ETF的成本，这一差异也会影响性能。 影响绩效的另一个重要考虑因素是投资者的行为。 接下来是对每个属性的主要属性以及在什么情况下使用它们的基本讨论。
真正的被动投资者
这个人想要以最低的成本和最少的活动来实现最适合其目标的资产分配。 对于他或她来说，指数共同基金将是更好的选择。 通过定期调整余额以保持与目标的一致性，可以对曝光度进行典型的调整。 如果情况改变一个人的分配调整或一次性调整，那么战术上的变化就很容易实现。
（有时）不是那么被动的投资者
这个人拥有真正被动投资者的许多目标，但可能表现出更高的技巧，并希望以更快的速度和更高的精度实现其投资组合的变化。 对于这种类型的投资者，ETF将更合适。 在采用被动方式时，就像其较早的共同基金表亲一样，ETF允许持有人以开放式基金无法采取的方式对一个或多个市场采取并实施方向性观点。 例如，与普通股一样，ETF在二级市场上交易。 投资者可以在市场交易时间内买卖它们，而不必依赖于远期定价，在这种情况下，传统共同基金的价格是按照收市后的资产净值（NAV）计算的。
此外，投资者可能会卖空ETF。 可能会时机倾向的被动投资者会喜欢这种工具提供的更大的灵活性-战术上的改变和市场行为可能会迅速执行。 一个潜在的缺点是，交易成本的积累是交易活动的函数。 以上述方式使用ETF是被动投资的积极应用。
投资者应了解市场动态，因为它们会影响资产类别的行为，并能够理解和证明其决策过程，而不要忘记交易成本会降低投资回报。 投资者应了解，尝试实践全球宏观对冲基金策略（对资产类别进行定向押注以实现超额收益）类似于神射手试图用0.22口径机枪来达到高功率步枪的射程和精度。
其他注意事项
尽管进行了上述讨论，个人投资者在决定使用指数共同基金还是指数ETF时应注意其他几个特征。 共同基金有不同的股份类别，销售费用安排和持有期限要求，以阻止快速交易。 投资者的时间框架和交易意愿（不明确）将决定使用哪种产品。 ETF是为提高速度而构建的，其他所有条件都是平等的，因为它们没有这种安排。
共同基金通常也有很高的最低购买要求，具体取决于一个人投资的账户。 交易所买卖基金则并非如此。 但是，投资共同基金或ETF会产生税收后果。 共同基金可以通过两种方式使持有人产生资本利得税：
当他（她）出售的价格大于他（她）购买的价格时，投资者就会实现资本收益。 另一方面，如果同一基金中的其他投资者大量出售并强迫该基金出售个人持有的股份以筹集现金以赎回，则投资者可能持有共同基金，但仍会产生资本利得税。 这些销售可能导致剩余的基金持有人产生资本收益。
最后，共同基金为投资者提供了股利再投资计划，该计划可以自动对基金的现金股利进行再投资。 在应税经纪帐户中，即使将股息重新投资，也将对其征税。 ETF没有这种功能。 股息产生的现金被存入投资者的经纪账户，后者很可能会产生佣金，以用其支付的股息购买ETF的额外股份。 一些经纪人免收任何销售费用。 由于佣金成本，ETF通常无法按薪金递延安排工作。 但是，在IRA中，交易产生的税收影响不会影响投资者。
底线
在考虑指数共同基金与指数ETF时，散户投资者最好与具有经验的专业人士进行咨询，他们与不同需求的散户投资者一起工作。 没有两个人的情况是相同的，一个指标产品对另一个指标产品的选择是环境融合的结果。 与任何投资决策一样，投资者需要做好功课和尽职调查。
