Uber Technologies Inc.（UBER），Zoom Video Communications Inc.（ZM）和Inc.（PINS）等30家新上市公司的投资者经历了备受期待的IPO之后遭受了一系列抛售，它们的经历可能会更加激烈。如《金融时报》所概述的，到年底的透支额度。
锁定条款到期
在接下来的几周内，新上市公司的锁定条款将到期，这意味着公司内部人士和IPO前投资者将能够开始出售其股票。 这不仅给公司本身带来了坏消息。 市场面临的更大风险是，包括优步在内的亏损公司的抛售较其初始发行价下跌了30％，这将引起连锁反应并拖累其他股票，并损害即将成为上市公司的前景。
“我们追踪即将到来的锁定释放，因为股价往往会在释放之前下垂，”万隆资本援引复兴资本的凯瑟琳·史密斯说。 “尤其值得关注的是自首次公开募股以来股票交易不佳的公司。 预期内部人士将急于出售，从而对股价造成下行压力。”
优步面临风险
在数十家预计将在2019年底之前到期的新上市公司中，乘车共享先驱优步（Uber）是该集团中最受关注的公司之一，也是该年度最大的上市公司。 这家总部位于旧金山的公司遭受了打击，因为投资者从亏损的巨型独角兽转向了更具防御性，更安全的市场领域。
Capital Innovations首席投资官迈克尔·安德希尔（Michael Underhill）表示：“优步没有可持续的商业模式-禁售期届满时，股票将下跌。” “这将产生持续影响-将有更多的销售。”
“增长重估”
IPO专家和佛罗里达大学金融学教授杰伊·里特（Jay Ritter）回应了这种悲观情绪。 “对于那些对股票价格有很多增长乐观情绪的公司来说，它们的估值肯定下降了。 全面重新评估了增长。”
缩放和锁定期预计也将在2019年到期。这可能会对已经倒闭的Lyft Inc.（LYFT），Peloton Interactive Inc.（PTON）等股票造成压力。 Lyft的股价已较其发行价下跌了近45％，而Peloton的股价下跌了约25％。
禁售期届满也给其他尚未上市的公司蒙上了一层阴影，例如联合办公网络WeWork的母公司The We Co，该公司在其首席执行官和创始人亚当·诺伊曼（Adam Neumann）被罢免后，于今年早些时候推迟了IPO计划。
风险投资支持的IPO
英国《金融时报》指出，受到风险投资集团青睐的科技公司面临着一些最大的阻力。 UF教授Jay Ritter表示，在禁售期结束后，由风投支持的IPO的股票平均下跌3％，相比之下，非风投支持的IPO下跌约1％。
由风投支持的公司包括Airbnb，Postmates和Palantir。 虽然这三者都有望在今年上市，但预计它们将在2020年上市。包括Airbnb在内的许多公司都在考虑直接上市，其中没有投资银行，没有募集资金，而市场决定了价格。股份。
下一步是什么？
展望未来，投资者将对那些无法展示出有希望的盈利途径并证明其商业模式可持续的公司感到吃力。
UnderHill表示：“您看到了风险投资界的紧迫感，他们对此感到担忧。”他将当前的环境与90年代的技术泡沫相提并论。 “感觉就像1999年……我们处于周期末期。没有可持续商业模式的公司将不会在资本市场上得到回报。”
在美银美林最近的一份题为“我们将要像1999年那样进行IPO”的报告中，分析师指出，“ IPO撤出可能是一个警告信号，表明投资者在关注宏观经济的同时将注意力转向了盈利能力，潜在的连锁反应可能有意义。”
