什么是低效市场
根据有效市场理论，低效率市场是指资产的市场价格不能始终准确反映其真实价值的市场。 这些通常会导致无谓损失。 有效市场理论或更准确地说，有效市场假设（EMH）认为，在有效市场中，资产价格准确反映了资产的真实价值。 例如，在高效的股票市场中，有关股票的所有公开可用信息都会完全反映在其价格中。 相反，在效率低下的市场中，所有公开可用的信息均未反映在价格中，这表明可以利用便宜的价格。
EMH采取三种形式：弱，半强和强。 弱形式表示有效市场反映了有关股票的所有历史公开可用信息，包括过去的收益。 半强形式表示有效市场反映了历史以及当前公开可用的信息。 而且，根据这种有力的形式，有效的市场可以反映所有当前和历史上所有公开可用的信息以及非公开信息。
打破低效的市场
EMH的支持者认为，市场的高效率使得其表现难以超越市场。 因此，建议大多数投资者明智地投资于被动管理工具，例如指数基金和交易所交易基金（ETF），这些工具不会试图击败市场。 另一方面，EMH持怀疑态度的人认为，精明的投资者可以跑赢大盘，因此积极管理策略是最好的选择。
关于被动管理和主动管理的车辆，双方可能都是正确的。 一种策略可能最适合市场的一部分，而另一种策略可能最适合另一部分的市场。 例如，大型股票被广泛持有并紧随其后。 有关这些库存的新信息会立即反映在价格中。 例如，通用汽车召回产品的消息很可能会立即导致通用汽车股价下跌。 但是，在市场的其他部分，尤其是小盘股，一些公司可能没有得到如此广泛的关注和紧追。 无论好坏，新闻可能不会持续数小时，数天或更长时间影响股价。 这种低效率使投资者更有可能在市场的其余部分意识到并消化新信息之前，以低价购买小盘股票。
因此，在低效率的市场中，鉴于他们的风险敞口水平，一些投资者可以赚取超额收益，而另一些投资者则可能损失超过预期。 如果市场完全有效，则在合理的时间内将不会存在这些机会和威胁，因为随着价格的变化，市场价格将迅速移动以匹配其真实价值。
尽管许多金融市场看起来效率相当合理，但诸如整个市场的崩溃和90年代末的互联网泡沫等事件似乎都揭示了某种程度的市场效率低下。
