上市公司的内部人士本质上有两种买卖公司股票的选择。 首先是在公开市场上进行交易，就像其他零售投资者一样，他们通过经纪人买卖证券。 第二种选择是通过所谓的10b5-1计划有系统地进行交易。 此证券交易委员会（SEC）规则允许合法的系统内幕交易。 但是，通过10b5-1允许的交易活动对内部人员和个人投资者都有利。
重要要点
- 内幕人士或高管必须遵守SEC规定的有关买卖公司股票的特定规则。部分10b5是SEC颁布的，禁止内幕人士基于非公开信息购买或出售证券。 2000年，美国证券交易委员会（SEC）更新了10b5-1或10b5-1（c）规则，该规则可以抵御内幕交易规则.10b5-1规则允许内幕人士在交易前制定交易计划。交易，其中使用预设的日期或价格来触发交易。
了解规则10b5-1
规则10b5最初是由美国证券交易委员会（SEC）于1934年制定的，因此，在国家证券交易所进行证券和股票交易时，以欺诈，误导或以任何欺诈手段进行操作均属违法。
还颁布了第10b5条，以禁止基于非公开信息购买或出售证券。 使用重大非公开信息进行的任何交易（称为内幕信息）均被视为内幕交易，并且根据规则10b5是非法的。
但是，在2000年，美国证券交易委员会（SEC）做出了一项行政裁决，称为10b5-1或10b5-1（c），可以针对内幕交易规则进行辩护。 只要个人可以确定没有非重要的内幕信息被用作交易的基础，就可以进行交易活动。
10b5-1计划
10b5-1裁决创造了一种局面，内部人可以在交易前设定交易或交易的特定日期或价格来制定交易计划。 一旦事件发生，交易就会被触发。 这些交易计划称为10b5-1计划。
例如，高管可能希望在整个日历年内购买股票。 10b5-1计划允许他们在指定的日期（例如当月的第一个交易日）购买固定数量的股票。 该交易是自动的，由经纪人执行。 内幕交易者或高管即使在出售时拥有内幕信息，也可以免受SEC的侵犯-只要在没有重大非公开信息的情况下制定计划即可。
有时，高管可能希望分散其持股，但又不想一次出售大量股票，因为担心这可能会向投资界传达错误的信息。 投资者监控内幕交易，因为通常将购买活动视为高管认为该股票将来会上涨的积极信号。 相反，可以看到内部人士出售股票，表明高管们相信该公司及其股价未来可能会跑输大盘。
结果，高管可能会制定计划，在下一年每月清算1, 000股股票。 同样，交易是自动的，并在设定的时间点进行。
10b5-1计划对内部人员和投资者的好处
10b5-1计划对内部人员和个人投资者都有很多好处。
提高透明度
由于10b5-1是累积和出售股票的预设系统方法，因此内部人信息的拥有变得不那么重要。 系统化的方法有助于阻止交易完成后对内幕交易和前线交易的指责。 抢先交易是指某人在了解私人信息的情况下进行交易，这会影响证券的价格，从而带来财务收益。 10b5-1计划有助于高管提高内部交易的透明度，防止出现不当行为。
Windows和停电时间的相关性降低
许多公司建立了交易窗口或时间段，在此期间单个主管可以进行股票交易。 公司还建立了停电期，规定在一定时期内不得进行股票交易。
但是，由于交易是系统的，因此10b5-1本质上使这两种策略都没有意义。 换句话说，无论个人是否拥有内幕消息（在交易时）还是公司即将报告好消息或坏消息，交易都将进行。
减少对内幕活动的误解
当内部人员在公开市场上买卖股票时，法律规定必须公开交易细节。 当将交易数据报告给SEC时，主要新闻媒体和投资公司会将信息传播给公众。
不幸的是，当数据发布时，可能会被误解。 例如，当内部人员出售他或她的股票时，一些投资者可能从交易中推断出他或她不再站在公司后面。 结果可能会增加投资者的销售活动。 实际上，内幕人的交易可能并不重要，这意味着它仅代表个人资产的一小部分。
相反，内幕小额购买有时被视为当前价格提供了绝佳购买机会的指标。 投资者可能还会推断，内部人士知道即将发行的公司的一些利好消息，并趁预期的有利价格走势抢购股票。 实际上，内部人士的意图是将来仅以不同价格购买几批股票。
但是，如果制定了系统的计划（例如10b5-1计划），则投资者可以更清楚地看到内部人的意图。 例如，当内部人员在一年中的固定时间清算股票时，投资者会意识到这一计划，并且更容易理解内部人员仅仅是在分散其持股量。
此外，内部人员所拥有的其余相当大的职位表明，高管仍然对公司充满信心。 结果，内幕活动不会导致投资者进行疯狂的交易活动。
投资者知道期望什么以及何时期望
内幕数据报告在到达普通投资者之前可能会经历一段时间。 SEC规定，必须在交易发生后的两个工作日内提交表格4（所有权变更时提交的文件）。 但是，该活动有时可能需要几天，才能通过新闻媒体，经纪人和投资研究服务报告给投资者。
交易活动也可能在不合时宜的时候出现在投资者身上，例如在周五下午许多交易员回家或不积极交易时。 10b5-1计划的系统性可以帮助投资者知道何时可以进行买卖。
