公司经常使用内部收益率（IRR）来分析利润中心并在资本项目之间做出决定。 但是，这种预算指标还可以帮助您评估自己生活中的某些财务事件，例如抵押和投资。
内部收益率是将一系列现金流量（正值和负值）带来的净现值（NPV）为零（或现金投资的现值）的利率（也称为折现率）。 使用内部收益率获得净现值被称为财务分析的现金流量折现法。
内部收益率用途
如上文所述，内部收益率是公司融资中的关键工具。 例如，公司将根据每个项目的IRR评估对新工厂的投资，而不是对现有工厂的扩建。 在这种情况下，每个新的资本项目所产生的内部收益率必须高于公司的资本成本。 一旦克服了这一障碍，在其他所有条件都相同（包括风险）的情况下，具有最高内部收益率的项目将是明智的投资。
内部收益率对公司评估股票回购计划也很有用。 显然，如果公司为回购股票分配了大量资金，则分析必须表明，与使用其他资金（例如创建新的网点）相比，公司拥有的股票是一项更好的投资（即具有更高的内部收益率）。或收购其他公司。
内部收益率计算的复杂性
内部收益率公式可能非常复杂，具体取决于现金流量金额的时间安排和方差。 没有计算机或财务计算器，IRR只能通过反复试验来计算。
使用IRR的缺点之一是，假定所有现金流量都以相同的折现率进行再投资，尽管在现实世界中，这些利率会波动，特别是对于长期项目而言。 但是，当比较具有相同风险的项目时，IRR可能会有用，而不是作为固定收益预测。
包含净现值的IRR的一般公式为：
</ s> </ s> </ s> 0 = CF0 +（1 + IRR）CF1 +（1 + IRR）2CF2 +… +（1 + IRR）nCFn = NPV = n = 0∑N（1 + IRR）nCFn其中：CF0 =初始投资/支出CF1，CF2，…，CFn =现金流量n =每个期间N =持有期间NPV =净现值IRR =内部收益率
内部收益率计算示例
计算内部收益率的最简单示例是从日常生活中提取收益：按揭还款抵押。 假设初始抵押金额为$ 200, 000，每月付款$ 1, 050，为期30年。 该贷款的内部收益率（或隐含利率）每年为4.8％。
因为付款流是相等的，并且间隔相等，所以另一种方法是以4.8％的利率对这些付款进行折现，这将产生200, 000美元的净现值。 或者，如果还款额提高到1100美元，则该笔贷款的内部收益率将提高到5.2％。
使用此示例的上述IRR公式的工作方式如下：
- 首期付款（CF 1 ）为200, 000美元（正流入）随后的现金流量（CF 2 ，CF 3和CF n ）为负1, 050美元（由于正在支付而为负）付款次数（N）为30年x 12 = 360次每月付款初始投资为200, 000美元，IRR为4.8％除以12（等于每月付款）= 0.400％
内部收益率和复利的力量
IRR在证明复合能力方面也很有用。 例如，如果您在10年内每月在股票市场上投资$ 50，那么这笔钱将在10年末变成$ 7, 764，IRR为5％，这比当前的10年期美国国库券（无风险）率。
换句话说，要获得10年内每月支付$ 50的10年期每月收益为$ 7, 764，IRR将使付款流量达到净现值为零。
将此投资策略与一次性投资进行比较：要获得相同的7764美元的未来价值和5％的内部收益率，您今天必须投资4, 714美元，而不是每月50美元的计划投资6, 000美元。 因此，比较一次性投资与一段时间内付款的一种方法是使用IRR。
内部收益率和投资收益
IRR分析可以通过多种方式发挥作用。 例如，当宣布彩票金额时，您是否知道1亿美元的底池实际上不是1亿美元？ 这是一系列付款，最终将产生1亿美元的支出，但不等于1亿美元的净现值。
在某些情况下，多年来的广告支出或奖品总额仅为1亿美元，没有假定的折现率。 几乎在所有情况下，优胜者都可以选择一次性支付，而不是长期支付，一次性支付将是更好的选择。
内部收益率的另一个常见用途是计算投资组合，共同基金或个人股票收益。 在大多数情况下，广告收益将包括以下假设：将任何现金股息再投资于投资组合或股票。 因此，在比较各种投资的收益时，仔细检查这些假设很重要。
如果您不想将股息再投资，但需要在派息时将其作为收入怎么办？ 而且，如果不假定将股息再投资，则是否派发股息或保留现金呢？ 假定的现金收益是多少？ 内部收益率和其他假设对于诸如人寿保险和年金之类的工具尤为重要，因为现金流量可能会变得复杂。 认识到假设的差异是准确比较产品的唯一方法。
底线
随着交易方法，另类投资计划和金融资产类别的数量在过去几年中呈指数增长，了解IRR以及假定的折现率如何会改变结果（有时会非常显着）非常重要。
现在，许多会计软件程序包括IRR计算器，Excel和其他程序也是如此。 某些老旧的HP 12c金融计算器是一个方便的选择，它将适合放在口袋或公文包中。
