美国经济似乎表现良好。 尽管增长缓慢，但大多数情况下都呈上升趋势。 就业市场继续发光； 通货膨胀对美联储的担忧越来越小。 但是，有一个指标表明，一切都没有看起来那么乐观，衰退可能就在眼前。
收益率曲线是短期和长期债券收益率（利率）之间的价差。 正常收益率曲线是短期利率低于长期利率的情况，投资者认为经济正在增长。 反向收益率曲线是短期利率高于长期利率的地方。 这是一个不好的信号，因为它表明投资者希望短期内获得资金并寻求长期回报。 大多数分析师关注2s10：2年期国债与10年期国债之间的价差。 （有关更多信息，请参见： 了解美国国债收益率曲线利率 。）
收益率曲线倒数作为衰退预测
反向的收益率曲线预测了可追溯到1960年代的最近七次衰退。 最近的一次是在2006年，艾伦·格林斯潘（Alan Greenspan）和美联储（Fed）将美联储基金利率提高了400个基点，而10年期债券的收益率上升了不到50个基点。 当时的经济学家对此表示否认，称“这次不同了”，经济状况有所好转。 Celent的一位分析师在2005年说：“我不感到有任何恐慌，因为自2000年以来，公司已经学到了很多关于谨慎的知识。”噢，他们错了。
有一种说法是，今天的情况比2006年要糟糕。进入2006年，美国的GDP表现强劲，从2003年到2006年一直保持在3％以上，而今天最新的GDP报告显示，美国经济增长率为1.6％ ，而华盛顿特区的政治动荡使特朗普的交易变得现实。
在特朗普当选总统一个月后的12月，他的财政刺激措施和亲商业政策看到了增长预期的提高，而2s10的息差达到1.33％。 但是，随着情绪的减弱，该价差已回落至12月的水平。 即使在6月美联储发表强硬立场之后，曲线仍继续趋于平缓，将利差推升至0.83，仅比2016年低点低了7个基点，这是自2007年11月以来的最低水平。
那么什么能阻止收益率曲线反转呢？ 第一个答案很简单； 经济回暖，增长率回落至3％，通胀率保持在美联储2％的目标利率之上。 大家都开心。 如果这种情况没有发生，那么美联储的确有其优势：资产负债表看似无限。 在某些情况下，如果经济确实陷入衰退，美联储可能会启动印刷机，并采取激进的宽松政策，这在几年前似乎不太可能。 但是也许这次的情况 会 有所不同，2006年是反常的– 2000年和1989年等等。 （有关的阅读，请参阅“担心收益率曲线反转的时间吗？”）
无论如何，倒置的收益曲线正在开始没人想要的对话。 即将到来的经济衰退吗？
