随着美联储暗示加息暂停，投资者开始出售他们在消费必需品股票中的仓位，这是2018年最受欢迎的防御性行业之一。与此同时，金融，工业，能源和非必需品类等其他风险较高的行业也重新获利。在一月份受到青睐并出现了卷土重来，均上涨8.9％或更高。 （见下表。）
例如，马洪尼资产管理公司（Mahoney Asset Management）在购买它们作为防御策略的一部分之后，已减少了对它们的消费类股票的持有量，如Molson Coors Brewing Co.（TAP），Tyson Foods Inc.（TSN）和JM Smucker Co.（SJM）。在第四季度。 消费习惯的改变和成本的上升也伤害了该行业，导致麦考密克公司（MKC），高露洁棕榄公司（CL）和金佰利公司（KMB）等公司的收益令人失望。 ICON Advisers投资组合经理斯科特根据《华尔街日报》的详细报道，该公司管理着大约15亿美元的资产。
消费必需品落后于竞争对手
- 工业； 能源10.9％; 10.2％消费必需品； 9％的金融； 8.9％消费必需品 标普500的 3.1％ ； 7％
安全失去光泽
在2018年（市场十年来最糟糕的一年）表现出色之后，消费必需品在2019年表现不佳，年初至今仅上涨3.1％，而标准普尔500指数则为7％。 考虑到他们所销售产品的性质，投资者倾向于将必需消费品作为避风港，在市场和经济低迷的情况下，销售保持相对稳定。 此外，主食行业的股息收益率约为3.1％，高于标准普尔500指数2％的收益率和10年期美国国债收益率的2.7％。
收入疲软，估值昂贵
《华尔街日报》预计，在标准普尔500指数的11个板块中，消费必需品板块将发布第四季度最差的收益增长。 截止到本周三，大约有三分之一的公司已经公布了财报，预计收益将增长3.6％。 令人失望的利润重燃了人们对传统消费必需品公司跟上不断发展的消费者偏好的反应缓慢的担忧。 其他投资者将估值视为另一个弱点。 消费必需品股的市盈率约为尾随市盈率的18倍，而标准普尔500指数为16倍。
展望未来
尽管美联储为股市创造了更多的“风险”环境，但许多不利因素依然存在，例如中美贸易战，英国脱欧，劳动力成本上升和通货膨胀。 考虑到无数的风险，投资者不太可能会完全放弃防御性股票。 实际上，如果大盘面临重大挫折，则必需消费品将再次出现反弹。
