非理性繁荣指的是投资者的热情，将资产价格推高至不受基本面支撑的水平。 该术语被认为是由艾伦·格林斯潘（Alan Greenspan）在1996年的演讲“民主社会中中央银行的挑战”中创造的。 演讲是在1990年代互联网泡沫的开始时进行的，这是非理性繁荣的教科书示例。 “但是，我们如何知道非理性繁荣导致资产价值过度上升，然后像过去十年中日本那样遭受意外和长期收缩？我们如何将这种评估纳入货币政策呢？” 格林斯潘问。
打破非理性繁荣
人们认为，非理性繁荣是一个问题，因为它引起资产价格泡沫。 但是，当泡沫破裂时，投资者会进行恐慌性抛售，有时会以低于其价值的价格出售其资产。 恐慌还可能扩散到其他资产类别，甚至可能导致衰退。
格林斯潘提出了一个问题，即中央银行是否应通过货币政策解决非理性繁荣问题。 他认为，当投机泡沫开始形成时，中央银行应提高利率。
“非理性繁荣”也是经济学家罗伯特·席勒（Robert Shiller）在2000年出版的一本书的名称。 该书分析了从1982年到互联网泡沫时期的更广泛的股市繁荣。 席勒的书提出了造成这种繁荣的12个因素，并提出了政策变更，以更好地管理非理性繁荣。 该书的第二版于2005年出版，警告房地产泡沫破裂。
