尽管像比特币和以太坊这样的加密货币在全球范围内的兴趣和采用率不断提高，但它们似乎已成为货币的失败。
纽约大学斯特恩商学院金融学教授Aswath Damodaran在接受彭博社采访时，将投机性投资与稳定的货币进行了比较：“如果将货币放在口袋里而忘了一年，然后到最后耶鲁大学经济学家说：“如果把它付诸实践，那么它应该不会失去它一半的价值。”（另请参见，比特币价格泡沫可能会持续100年。）
货币与投资
货币是一种方便且值得信赖的交换媒介，也是价值的存储媒介。 即使是最受欢迎的比特币加密代币也没有成为易于交易和交易的主流货币，其估值也出现了大幅波动。
同样，估值也是一个大问题。 查看最受欢迎的加密货币比特币的价值后发现，它在去年12月达到了约20, 000美元的峰值，但在接下来的两个月里损失了近三分之二，不到7, 000美元。 另一种流行的加密货币以太坊也遇到了同样的命运。 从一月份的峰值约1, 180美元，到今年三月，它已经下跌了60％以上，达到380美元的水平。 （有关更多信息，请参阅2018年的哪些事件可能触发比特币牛市？）
在如此短的时间内，这种波动水平并不是稳定货币的特征，而是投机性投资和诸如衍生工具之类的交易工具的特征。 尽管在津巴布韦和委内瑞拉等陷入困境的经济体的货币价值中也观察到了类似的波动，但这归因于地缘政治和经济挑战的核心问题。
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未来的数字货币
在当今的情况下，加密货币已越来越成为投机性投资的工具，而不再是价值交换的媒介。 对于像比特币这样的加密货币来说，它作为一种稳定的货币具有广泛的适应性，支持者必须达成共识，无论是希望将其用作货币还是希望将其用作产生高回报的投资工具。 Damodaran补充说：“这两个目标不能在同一世界中共存。”
Damodaran乐观地认为，未来将有一种数字货币。 但是，以目前的形式，今天没有一种流行的加密货币似乎有资格取代这一地位。
尽管这样的观察以及来自行业支持者的现实建议是正确的，但很难控制在全球加密货币市场中四处奔波的多样化市场参与者的行为。 加密货币的去中心化，不受监管的性质增加了加密货币估值高波动性的挑战，进一步助长了广泛的波动。
在这种情况下，即使是那些希望将加密货币建立为安全便捷的价值交换媒介的支持者，也将无法控制或说服参与者保持估值稳定。
对于加密货币而言，要成为当今美元钞票和依赖银行的支付系统的主流替代方案，这将是一条漫长的道路。 是否要推出一种新的数字货币来取代这种数字货币，或者在未来几年内，目前很少有流行的加密货币能够稳定下来以争夺市场，还有待观察。 （有关更多信息，请参阅比特币将成为世界的“单一货币”：Dorsey。）
