哦，我们如何爱唱片！ 在体育和金钱中，记录是我们的执着和愿望。 投资者在本周谈论的记录是这个牛市是否是历史上最长的。 许多人将准备为此加冕，并且有很好的论据支持该主张。 但是，也有相当有效的论据反对它，尤其是在技术分析领域。 让我们探讨双方。
首先，让我们就牛市的定义达成一致。 那是我们的专长，所以让我们使用我们自己的定义：
牛市是指（股票）价格上涨20％，通常是在下跌20％之后，在下跌20％之前。
有些人可能反对该定义，他们的论点也有其优点。 股票可能会从低点上涨20％，但是如果这些低点跌至1990年熊市期间的50％呢？ 我们将在另一时间进行辩论，但就目前而言，我们将坚持20％的“经验法则”，因为它已被广泛接受，即使未得到普遍同意。
牛市开始
许多人认为，当前的牛市始于2009年3月9日。在美国，我们正摆脱金融危机的影响，这场金融危机源于住房市场狂奔，银行和其他机构不负责任的借贷和借贷，以及缺乏流动性使得当浪潮爆发时，许多投资者和机构都一无所有。 美联储大幅降低了利率，并刚刚开始实施量化宽松计划，购买了价值数千亿美元的抵押支持证券和长期国债。 这相当于在手术台上几乎扁平的患者中泵入一桶类固醇和富含血浆的血液。 我们仍然处在大萧条的人群中，但是终于可以看到光明，最终从2009年6月的黑暗中崭露头角。
如果我们以2009年3月9日作为当前牛市的开始，那么截至2018年8月22日，它已经运行了3, 453天，从而超过了1990年10月至2000年3月的历史最高牛市。顺便说一句，结局特别好。
LPL Financial的Ryan Detrick的这张图表是查看自第二次世界大战以来最长的多头的好方法。
正如Detrick所指出的那样，情况几乎没有任何变化，盘中至少出现20％的盘中修正，而2011年10月的跌幅则达到19.4％，car可危地接近该水平。我们在2015年5月至2016年2月之间接近尾声，当时标普500指数中位数的跌幅超过了25％，达到了谷底。 它可能感到看跌，尤其是对于能源和金融等行业，但据Detrick和许多其他人士称，从技术上讲并非如此。
不间断公牛案
让我们来反驳由Investopedia学院的AllStarCharts.com的创始人，我们的技术分析课程讲师JC Parets提出的观点。 JC在2017年3月的一篇博客文章中谈到了他认为是谬论的内容，当时我们正在为许多人庆祝这本公牛成立8周年而庆祝的彩球。
JC写道：
“…… 熊市是股票指数下跌的延长时期，随着时间的推移，该指数中的大多数股票都会下跌。 换句话说，这是股票市场，而不仅仅是股票市场。 2011年，标准普尔500指数中将近70％的股票已从峰值回落超过20％。 此外，到2016年初，标准普尔500指数中有63％的股票与最高股票的价格相比修正了20％以上。 因此，两次，标准普尔500指数的大部分成分都经过了大幅修正，可以说进入了熊市。 指出这些时期是牛市不仅是不正确的，而且我认为，在那些市场进行过交易的任何人做出的声明都是不负责任的。”
这是JC用来说明这一点的图表，该图表由Strategas的Todd Sohn提供给他：
JC还是研究标准普尔500等重指数的支持者。 这会将索引的每个组成部分都视为相同，因此不会因Amazon（AMZN）或Apple（AAPL）偏向上行或GE（GE）偏向下行。
按照这一衡量标准，标准普尔500指数在2011年处于熊市几个月，其平均权重指数从峰值跌至谷底。
一切归来
很难用这种逻辑来争论，但是它也提出了投资中的经典难题之一，我们应该说，收益，业绩和记录都在旁观者或“持有者”的眼中。 您可以通过多种方式改变棱镜并得出自己的结论，这些结论与您作为投资者的信念和教育相吻合。
我们无意一劳永逸地理清这一论点。 在接下来的熊市和牛市周期中，它将持续整整一周，甚至更长的时间。 记录就是这样……它们带有很多意见。
我们应该关注的是绩效，而对于所有投资者而言，最重要的是。 如果我们采取Detrick的立场，那就是这确实是历史上最长的牛市，那么让我们关注收益。 我认为我们所有人都将在任何一天的持续时间内取得出色的表现。 通过这个镜头，我们都可以清楚地看到这个镜头，当前的牛市回报率刚刚超过320％，而1990年代的牛市上涨了近420％。 打破这一记录确实是一项值得庆祝的成就。
卡莱布·西尔弗（Caleb Silver）–主编
