iTraxx LevX索引的定义
iTraxx LevX是一对两个可交易的指数，它们持有信用违约掉期（CDS），代表了在二级市场上有可交易债券发行的40家（前35家）流动性最强的欧洲公司的多元化篮子。 这些称为贷款信用违约掉期（LCDS）。贷款信用违约掉期是一种信用衍生工具，其中基础贷款的信用风险在两方之间交换。 贷款信用违约掉期的结构与常规信用违约掉期的结构相同，不同之处在于基础参考义务严格限于银团担保贷款，而不是任何公司债务。 贷款信用违约掉期也称为“仅贷款信用违约掉期”。
iTraxx LevX指数的交易期限为5年，于3月和9月每半年更新一次。 iTraxx LevX高级指数仅代表高级贷款，而iTraxx LevX次级指数代表包括第二和第三留置权贷款的次级债务。
索引对每天提供两个定价集：中午价格和日末价格。 价格由包括摩根士丹利，巴克莱资本和瑞银在内的投资银行财团维持。 两种指数均以初始票面利率开始，然后进行上下交易以反映市场活动。 新的LevX指数会定期发布，以反映新发行的债券或新公司对杠杆贷款市场的参与。
分解iTraxx LevX索引
iTraxx LevX指数自2006年下半年起开始交易，尽管交易量仍然相对较低，但平均交易的美元数量却在增长。 这些合同主要被投机者和大型商业银行用来对冲资产负债表资产或其他投资组合。 随着杠杆收购在2004-2007年期间的激增，对iTraxx集团等指数的需求大大增加，因为杠杆收购通常会产生大量的低评级公司债务。
如果市场认为整体信用质量下降，则iTraxx指数的价格也会下降，因此需要支付更高的票面利率。 由于涵盖的大部分债务是杠杆贷款（较低的信用等级），因此该指数可能比假设的基于LCDS的涵盖投资级债务产品的指数更具波动性。
以下是iTraxx LevX指数的获许可做市商：
| 荷兰银行 | 美国银行 | |||
| 巴克莱资本 | 法国巴黎银行 | |||
| yon | 花旗集团 | |||
| 德国商业银行 | 瑞士信贷 | |||
| 德意志银行 | 高盛 | |||
| 汇丰银行 | 摩根大通 | |||
| 美林证券 | 摩根士丹利 | |||
| 苏格兰皇家银行 | 瑞银 |
相关条款
iTraxx的定义iTraxx是跟踪欧洲，日本，非日本亚洲和澳大利亚的信用衍生产品市场的一系列指数。 更多杠杆贷款的定义杠杆贷款是一种贷款，适用于已经拥有大量债务和/或不良信用记录的公司或个人。 更多信息贷款信用违约掉期（LCDS）定义贷款信用违约掉期（LCDS）是一种信用衍生品，其将有抵押贷款作为参考义务。 与信用违约掉期（CDS）相比，它们的息差通常更小。 更多信贷利差定义信贷利差反映了同一期限的国债和公司债券之间收益率的差异。 它还指一种期权策略。 更多抵押贷款义务（CLO）抵押贷款义务（CLO）是信用评级较低或由私募股权公司进行的杠杆收购的公司贷款。 更多掉期掉期是一种衍生合约，通过该合约，双方可以交换金融工具，例如利率，商品或外汇。 更多合作伙伴链接相关文章
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