锁定是什么意思？
锁定（也称为锁定）是一段时期，其中限制公司股票的持有人出售其股票。
锁定限制通常是在公司进行首次公开募股（IPO）时实施的。 它们通常会影响公司内部人士，例如创始人，高管和早期投资者。
重要要点
- 锁定期是限制公司股票持有人出售其股票的时间段，锁定期通常为90天或180天。 尽管不是强制性的，但IPO承销商通常会要求他们设置锁定期，以保护公司免受首次公开募股后的过度抛售压力。锁定期满后的时期可能会波动，因为老投资者出售股票和新股投资者取代他们的位置。
锁定如何工作
锁定期是IPO程序的重要组成部分。 公司内部人士通常渴望在IPO后出售其股票以兑现其投资。 但是，太大的抛售压力可能会使新投资者感到恐惧，他们可能将其解释为对公司未来前景缺乏信心。
锁定期是一种折衷的解决方案，要求内部人员在出售其股票之前通常要等待90天或180天。 尽管法律没有规定锁定期，但承销商经常要求锁定期，以确保成功进行IPO。
由于承销商通常坚持要遵守锁定期，因此投资者应了解，内部人在锁定期内缺乏抛售并不一定表明他们对公司的未来充满信心。 他们可能希望出售，但暂时被禁止这样做。
锁定期的结束对于投资者来说可能是一个动荡的时期，因为它通常与交易量的增加有关。 最终有自由出售其股票的内部人士可能会这样做，从而给股价造成下行压力。
同时，对公司前景充满信心的新投资者可能会借此机会以相对较低的价格购买股票。 对于某些投资者，例如养老基金和其他机构购买者，流动性的增加可能使公司更具吸引力。
锁定的真实示例
锁定期的一个明显例子是Facebook（FB），该公司于2012年5月以每股38美元的价格完成了IPO。 Facebook的IPO包括一个为期180天的锁定期，该锁定期于2012年11月结束。
该公司的股票在首次公开募股后不久就跌至每股20美元以下，但在禁售期结束后的几个月内，其股价升至38美元以上。 然后，股价在接下来的几年中稳步上涨，在2019年9月达到每股190美元。
尽管在禁售期结束后，许多内部人士出售了Facebook的股票，但新的零售和机构投资者迅速取代了他们。 2013年12月，标准普尔（S&P）宣布将Facebook纳入标准普尔500指数。 该公告通过使交易所交易基金（ETF）以及与标准普尔500指数挂钩的其他投资工具可获取股票，进一步支持了其股价的持续上涨。
