科技股，尤其是所谓的FAANG集团中的科技股，在个人投资者和基金经理中变得如此受欢迎，以至于它们代表了过度拥挤，估值过高的投资。 这是Sloy，Dahl&Holst的首席投资官Paul Meeks的观点。Sloy，Dahl&Holst是一位长期的技术公牛，自1992年以来一直担任该行业的分析师或经理。他的最新看跌建议是：“我建议投资者，这是一个长期以来一直在关注该领域的人，只不过是在其投资组合中保持该领域的中立权重，而且很可能是减持，” CNBC表示。 他补充说：“而且，要谨慎选择哪些股票。”
CNBC早前的一份报告称，这代表了米克斯的巨大逆转。米克斯对12月份的大型科技股持乐观态度，他预计该行业将在FANG股的带动下在2018年飙升10％以上。 他的新谨慎观点与高盛集团（GS）在其最新的《 2018年投资展望》报告中的建议相呼应，该报告建议今年将科技股减至中性。
精彩表演
那么，为什么米克斯从牛市转为熊市呢？
可以肯定的是，根据标准普尔道琼斯指数，在截至1月30日的10年中，标准普尔500信息技术领域（S5INFT）的平均年化收益率为12.76％，总收益率为232％。 在此期间，FAANG的股票表现更好：Amazon.com Inc.（AMZN）上涨+ 1, 732％； 苹果公司（AAPL），+ 891％； Netflix Inc.（NFLX），+ 8, 327％； 和Google的母公司Alphabet Inc.（GOOGL），增长327％。 自2012年5月IPO以来，Facebook Inc.（FB）上涨了396％。
相比之下，整个标普500指数（SPX）的表现在同一时期相对受到限制，根据标准普尔道琼斯指数，平均年化收益率为7.61％，总收益为108％。
高价位
但是这种成功使技术变得昂贵-尤其是FAANGS。
根据Yardeni Research Inc.截至1月25日的计算，标准普尔500技术板块的远期市盈率是19.6，而标准普尔500指数整体市盈率为18.6。 ，尽管技术远未达到Dotcom泡沫时期的最高估值50。
FAANG看起来更张紧了。 CNBC采用不同的方法，得出科技股的远期市盈率是27.6，标准普尔500指数是22.3，而大多数FAANG股票的市盈率甚至更高：Facebook，28.9； 亚马逊222.2; 苹果，14.6； Netflix，101.8； 和Alphabet，29.6。
米克斯的精选
米克斯在12月告诉CNBC，FANG股票-Facebook，亚马逊，Netflix和Google的母公司Alphabet-可能会在2018年跑赢大盘，其中Facebook和Alphabet是他的最爱。 但是现在，尽管在某种程度上是逆势而为，但Facebook是他仍然认为该市场具有巨大潜力的唯一成员。 正如他最近在给CNBC的特别说明中指出的那样：“摆锤向表明对Facebook计划对其新闻进行更改的态度表示怀疑和悲观的方向摇摆得太远了。”
关于苹果，米克斯告诉CNBC，他已经拥有这只股票多年了，但是他现在对它的估值感到担忧。 鉴于如上所述，苹果的估值远低于科技板块和标准普尔500指数的均值，因此这尤其有趣。 苹果将于2月1日星期四发布财报，其股价从1月18日收盘至1月31日开盘下跌了近6.9％。
米克斯在技术上看到的一个亮点是半导体行业，尤其是美光科技公司（MU）。 每个CNBC各自的前瞻市盈率分别为22.2和4.3。 根据Yardeni的分析，半导体组的正向P / E为15.5。 米克斯对CNBC表示：“在我看来，一些基于存储器的公司下降得太多了，并补充说，“在半导体资本设备方面，美光在这里非常有趣。”
