被动管理是一种与共同基金和交易所交易基金（ETF）相关的管理方式，其中基金的投资组合反映了市场指数。 被动管理与主动管理相反，在主动管理中，基金经理试图通过各种投资策略和投资组合证券的买卖决策来击败市场。 被动管理也称为“被动策略”，“被动投资”或“指数投资”。
分解被动管理
被动管理的追随者相信有效的市场假设。 它指出，在任何时候，市场都会吸收并反映所有信息，从而使个人选股徒劳。 因此，最好的投资策略是投资于指数基金，从历史上看，它们优于大多数主动管理型基金。
被动管理背后的研究
1960年代，芝加哥大学经济学教授尤金·法玛（Eugene Fama）对股票价格模式进行了广泛的研究，从而推动了他对有效市场假说（EMH）的发展。 EMH坚持认为，市场价格完全反映了所有可用的信息和期望，因此当前股价是公司内在价值的最佳近似值。 试图系统地识别和利用基于信息错误定价的股票的尝试通常会失败，因为股票价格的波动很大程度上是随机的，并且主要是由不可预见的事件驱动的。 尽管定价可能会发生错误，但没有可预测的模式会导致持续的性能下降。 有效的市场假设意味着，除非有偶然的机会，否则任何积极的投资者都不会在长期内持续击败市场，这意味着使用选股和市场时机的积极管理策略无法持续增值，足以胜过被动管理策略。
夏普得出的结论是，总体而言，主动型基金经理的表现要优于被动型基金经理，这并不是因为他们的财务策略存在内在的错误，而仅仅是因为算术定律。 为了使主动型经理人跑赢市场，他们必须获得可以克服其基金费用的回报，这是由于更高的管理费，更高的交易成本和更高的营业额而比被动基金要高得多的。 这与夏普的研究一致，夏普的研究表明，作为一个整体，积极的经理人在市场上的表现要差于其平均费用和支出。
当采用被动管理策略时，无需花费时间或资源进行股票选择或市场时机选择。 由于收益的短期随机性，通过基于资产类别多元化的被动，结构化的投资组合，可以更好地为投资者提供服务，以管理不确定性并将投资组合定位为资本市场的长期增长。
最近对被动管理的关注
由于主动管理的回报不佳以及沃伦·巴菲特等有影响力的金融家的推荐，近年来投资者的现金已大量涌入被动管理。 仅在2017年，就有6920亿美元流入指数基金，其中美国股票和国际股票基金最受欢迎。 相反，有70亿美元逃离了积极管理的资金。 这一数字是两年来最低的，这表明该类别的放血量有所下降。 但是，大部分资金流入应税债券基金。 如果不包括此类投资，那么今年活跃基金将亏损1858亿美元。
