许多人倾向于认为减轻股票风险就像持有几十只股票或几只共同基金一样简单。 尽管这些做法从概念上讲是正确的，但它们完全是不完整的多元化方法，仅触及可以做的事情。 最大限度地降低股权风险涉及持有大量股票和资产类别，并在全球股权机会的各个方面进行有意义的分配。
困惑？ 听起来并不难。 请继续阅读以了解一些可降低投资组合中股本风险的关键方法。
持有的股票类型
个人投资者犯下的最常见错误是，相信几十只股票可以提供有意义的分散投资。 这种信念通常由报道超级明星选股者的结果的媒体和书籍以及认为伟大的投资者持有几只股票，像鹰一样看着它们，并且只要长期持有它们就不会亏钱的想法来延续。 。 尽管这些说法可以说是正确的，但它们与减轻股权风险没有任何关系。 这样的表述可能是所谓的“非理性理性化”，或用于建立非理性结论的理性表述。
统计分析表明，通过持有约30只股票，您可以分散公司特定的风险，而无需承担股票固有的系统性风险敞口。 大多数人没有意识到，这种做法无助于分散持有特定资产类别（例如美国大型或小型股票）的固有风险。 换句话说，即使您持有整个标普500指数，您仍将面临与美国大盘股相关的巨大系统风险。
请记住，标准普尔500指数在2000年3月的熊市中下跌了50％。这就是为什么在降低股票风险中，在各种股票资产类别之间进行多元化投资至关重要。
全球股票
全球股票市场非常庞大，并且有许多普遍接受的，截然不同的股票资产类别，每种都有独特的估值特征，风险水平，因素以及对各种经济状况的反应。 下表列出了六种最普遍接受的广泛股权资产类别，以及它们在过去15年中的相关收益率波动水平（或收益的年度标准差）。 雷曼债券总指数也显示出股票相对于债券的相对波动性。 这是一个很大的差异，股票的波动性是四到八倍。
共同基金
个人投资者在各种资产类别之间进行分散投资时最常见的问题是，您无法通过选择个人股票来做到这一点。 因此，为了提供有意义的股权多元化，您需要接受这只能通过共同基金或交易所买卖基金（ETF）来实现。 此外，您必须接受，您需要非常谨慎地选择共同基金-至少与选择单个股票一样谨慎。
消息灵通或懒散的财务顾问通常会让人相信，通过持有具有各种资产类别敞口名称的共同基金，您将实现多元化。 事实并非如此。
请记住，共同基金的名称通常是出于营销目的而选择的，通常与它们的资产类别敞口关系不大。 您需要记住的另一件事是，许多共同基金往往是机会主义的，并且会在各种资产类别之间流动。 因此，当您的顾问提出共同基金时，坚持要进行某种客观分析，以说明其特定的资产类别敞口–不仅是当前的快照，还包括其随着时间推移的历史资产类别敞口。 这是一个非常重要的概念，因为您希望共同基金经理可靠地填补资产分配政策中规定的风险敞口。 毫无疑问，确保您获得特定资产类别敞口的最佳方法是通过指数ETF或共同基金。
指数基金个股
个人投资者倾向于相信指数基金会留下很多钱，因为如果有机会的话，好的选股者会击败市场。 是的，确实有很多优秀的选股人员在击败市场，但也确实没有任何可行的方法可以提前找到这些人，这意味着不存在这种预测性财务模型。
此外，研究表明，大多数专业理财师都无法超越收费指标。 根据晨星公司（Morningstar）2007年9月的一份报告，如果您考察过去10年中所有美国大型资金管理公司的话，其中只有36％的公司扣除费用后实际上超过了标准普尔500指数。 主动管理成功的机会会在效率较低的资产类别中增加，但不会增加很多。 例如，即使在效率最低的股票资产类别新兴市场中，晨星公司也发现，在过去的10年中，只有大约一半的资金经理超过了他们的指数。
索引的另一个不可辩驳的好处是它非常便宜。 普通投资者可以使用的共同基金类型很容易收取1-2％的费用，而指数基金几乎对任何资产类别的风险收取的费用约为0.2-0.5％。
仍然认为您最了解吗？
个人投资者屈从的一个主要陷阱是，尽管他们可能已经意识到了上述许多要点，但他们未能以有意义的方式实施它们。
通常，这是因为财务顾问意识到个人投资者的耐心范围很短，担心在美国以外的投资，并且倾向于将其绩效评估锚定到S&P500。考虑到这一点，顾问通过推荐投资组合来管理业务风险它们不仅以美国股票为主导，还以标准普尔500指数为主导。为避免此错误，请确保您以有意义的方式分配资产。 为了在这方面指导您，请牢记以下一般准则：
- 美国大盘股约占美国市场的70％，美国中小盘股约占美国市场的30％，整个美国股市不到全球股票市场的一半。国际，小型和新兴市场股票约占国际股票市场的30％。
尽管股权多元化的难题有很多，但是只要您遵循一些非常简单的准则，这很容易。 不要以为持有几十只股票或少量共同基金便可以实现多元化。 真正的股权多元化涉及持有多种股权资产类别中的股票，并在全球范围内进行有意义的分配。
未能使您的投资组合多样化的代价不仅在损失方面，而且在失去机会方面都可能造成巨大的损失。 为了说明这一点，请考虑自2000年上一次熊市开始以来，标准普尔与全球多元化股票指数的表现。
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