市盈率，或市盈率，可能是股权分析中引用最广，公认度最高的评估指标之一。 根据经验，价值投资者倾向于寻找市盈率较低的公司。 本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）在其《安全分析》一书中规定，防御性投资者的市盈率应低于16，而寻求增长的积极性投资者可能会选择市盈率较高的公司。 由于其在基本股本分析中的普遍性和突出性，因此，初出茅庐的投资者必须能够理解和计算任何股票的市盈率。 本文将重点介绍过去12个月的市盈率（TTM），远期市盈率以及对Netflix，Inc.（NFLX）的市盈率分析。
尾随十二个月（TTM）市盈率
市盈率的分子是股票的当前价格（P），而分母（E）是每股收益或EPS。 每股收益本身就是一个比率，并且由于公司已发行股票而使收益下降。 公司的每股收益通常计算如下：
（净收入–优先股（净收入–股息前）/已稀释流通股的加权平均数= EPS
价格除以EPS得出的市盈率合起来就反映出投资者愿意为公司的每一美元收益支付多少费用。 价格部分很容易-在任何一天都需要简单地提高Netflix的价格。 一旦获得了分子，就该计算分母了。 幸运的是，SEC不要求公司手动计算EPS，而是在季度10-Q和年度10-K中报告该比率。
分析EPS时，需要牢记一些警告。 每股收益是公司已发行股票对收益的细分。 流通股可能是每股收益中一个相对不稳定的组成部分，可能会因多种因素而发生变化。 如果发行在外的股票增加，每股收益将减少，反之亦然。 公司可以发行或回购股票作为管理策略的一部分。 每股收益通常也使用稀释后的股份进行计算和报告，该稀释后的股份考虑到了可能通过债券，认股权证，员工福利或其他方式发行的任何可转换股份。 因此，这提供了更大的流通股波动性。 最后，公司可能会同时报告非GAAP和GAAP每股收益，这两者中的较高者通常会引起媒体的关注。 数据提供者可以基于非GAAP或GAAP来分发报告，因此了解正在使用的是很重要的。
现在，让我们看一看Netflix截至2018年10月的最后四个季度的报告每股收益。Netflix在10月16日提供了2018年第三季度的收益，没有进行任何EPS调整。 过去四个季度的GAAP收入如下：
- 2018年第三季度：$ 0.89 2018年第二季度：$ 0.85 2018年第一季度：$ 0.64 2017年第四季度：$ 0.41
总结这些，我们得出的TTM EPS为2.79美元。 以Netflix截至2018年10月24日的收盘价305美元除以EPS（305 / 2.79美元），我们得出109.3。 因此，在撰写本文时，NFLX的TTM P / E比为109.3，换句话说，投资者愿意为每1美元的NFLX收益支付109.30美元。
远期市盈率
TTM P / E计算是基于历史数据的客观度量，而远期P / E是主观计算，因为它们考虑了公司的预计每股收益增长。 增长率可以通过几种方法来推断，例如管理层的指导，历史增长率，行业前景以及基于基本面的增长模型，例如投资资本回报率。 所有这些方法都不在本文讨论范围之内，为简洁起见，我们将使用已经涵盖NFLX的许多分析师所估计的共识增长率。
展望2019年，我们看到分析师对EPS的平均预期为4.21美元。 请记住，远期市盈率还使用分子中股票的当前价格。 因此，计算远期市盈率需要进行以下计算：$ 305 / $ 4.21。 这样得出的预测市盈率为72.50。 通常情况下，由于将来预期会有更高的每股收益，因此远期市盈率较低。
能够访问更广泛的股票数据的分析师通常会随着时间推移每年查看历史PE。 历史PE和远期PE可以为股票提供一系列PE水平。 在此分析中，我们的PE范围仅包括TTM和正向或72.50至109.30。 这使我们对投资者愿意在股票市场上为Netflix的1美元收益付出了什么见解。
分析
通过查看公司的竞争对手，可以更清晰地分析PE值。 某些行业总体上可能具有PE趋势，这对于投资者而言很重要，因此行业平均PE也会有所帮助。 下面我们看一下TTM，并为Netflix的一些竞争对手以及FAANG集团转发PE。
| 名称 | 股票代号 | $价格 | TTM P / E | 远期市盈率 | P / S |
|---|---|---|---|---|---|
| Alphabet Inc.A | 高格 | 1, 057.05 | 44.73 | 22.78 | 5.88 |
| 亚马逊网 | 亚马逊 | 1, 661.25 | 130.63 | 63.69 | 3.86 |
| 苹果公司。 | AAPL | 215.30 | 18.91 | 16.0 | 4.13 |
| 康卡斯特公司 | 中国医学会 | 34.12 | 6.50 | 12.12 | 1.74 |
| Facebook Inc A | FB | 146.11 | 22.17 | 18.38 | 8.83 |
| Netflix Inc | 美国橄榄球联盟 | 301.62 | 109.30 | 72.50 | 9.42 |
| 威瑞森通信 | VZ | 57.42 | 7.23 | 11.36 | 1.70 |
| 平均 | 496.12 | 48.50 | 30.98 | 5.08 |
Netflix的比较分析值差异很大，因此也包括平均值和P / S。 在这里，我们看到Netflix的TTM PE排名第二，前向PE排名最高。 通过查看2018年前三个季度的一些增长数据，我们看到收入一直以25％的速度增长，预计收入将以50％到100％的速度增长。 Netflix的PS比率也最高。 在某些情况下，如果预计销售会增长，那么合理的PS可以驱动更高的PE，但公司的高资本支出有损利润。 借助Netflix，PE和PS都很高，并且是同行中最高的，这表明它们被高估了。 尽管收入和收益都在大幅增长，但股票在这些水平上可能会持平。 分析师似乎是这样认为的，因为一年的目标价格是一个相对保守的398美元。
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