什么是非授权投资者
未经认可的投资者是指不符合美国证券交易委员会（SEC）规定的收入或净资产要求的任何投资者。 非合格投资者的概念来自SEC涉及合格投资者的各种法案和法规。 认可的投资者可以是银行或公司，但主要用于区分被认为具有足够的财务知识并可以在没有SEC保护的情况下从事自己的投资活动的个人。 经认可的个人投资者目前的标准是，其净资产超过100万美元，不包括其主要居所的价值或年收入超过200, 000美元（或配偶的30万美元合并收入）。 因此，未经认可的投资者是指年收入少于$ 200, 000（包括配偶在内少于$ 300, 000）且在不考虑其主要居住地的情况下，其净资产总额少于$ 100万的任何人。
分解非合格投资者
未经认证的投资者占全球投资者的大部分。 当人们谈论散户投资者时，他们通常指的是未经认证的投资者。 基本上，这个术语涵盖了拥有少于$ 1百万的资产的所有人，除了他们可能拥有的房屋价值之外，并且其收入在$ 200, 000以下的美国人，即绝大多数美国人。 根据美国人口普查局2015年的统计数据，尽管这些数字与设定定义时相去甚远，但获得认可的投资者仍处于第95个百分位。 如果通货膨胀和其他因素导致太多普通人口达到标准，SEC确实可以更改合格投资者的定义。
非认可投资者和私人公司
未经认证的投资者出于自身安全的考虑，在投资选择方面受到限制。 在围绕1929年经济崩盘和随之而来的萧条进行了猜测之后，创建了SEC，以保护普通人免受无法承受或无法理解的投资。 美国证券交易委员会（SEC）使用法律和法规规定了未经认证的投资者可以投资的内容，以及这些投资需要提供的文件和透明度。 私人基金，私人公司和对冲基金可以用投资者的钱来做事，而共同基金不能仅仅因为它们主要与认可的投资者打交道。 SEC假设所有参与方都知道所涉及的风险和回报，因此在涉及这些资金时，他们在监管上较为宽松。
也就是说，这些基金必须密切注意其合规性，并确保其投资者人数不超出规定，因为它们可能会失去其监管地位。 对于某些类型的私人投资，仅当他们是雇员或具有特定的豁免权时，才允许未经认可的投资者。 其他基金和公司可以有不相关的未经认证的投资者，但他们必须将人数保持在一定水平以下。 条例D就是这种情况，该条例将私募中的非合格投资者人数保持在35岁以下。
