什么是白骑士？
白骑士是敌对的收购防御，通过这种“友好”个人或公司以公平考虑收购一家公司，而该公司正处于被“不友好”要约人或收购方（即黑骑士）接管的边缘。 尽管目标公司并没有保持独立，但是白骑士的收购仍然比敌意收购更为可取。
与敌意收购不同的是，现任管理层通常在白骑士的情况下仍然任职，并且投资者可以从股票中获得更好的报酬。
重要要点
- 白骑士是敌对的收购防御，友好公司购买目标公司而不是不友好的竞标者，尽管目标公司仍然失去独立性，但白骑士投资者仍然对股东和管理层有利。公司可以用来尝试避免恶意收购的几种策略。
白骑士防御如何运作
白骑士是遭受敌意收购的一家公司的救星。 通常，公司官员会找一个白骑士来维护公司的核心业务或商定更好的收购条件。 前者的一个例子可以在电影《漂亮女人》中看到，当时由理查德·基尔（Richard Gere）饰演的公司突袭者/黑人骑士爱德华·刘易斯（Edward Lewis）改变了主意，决定与他最初计划的公司负责人合作洗劫。
白骑士救助的一些著名例子有：美国百乐门剧院（United Paramount Theatres）1953年收购了濒临破产的美国广播公司（ABC），拜耳（Bayer）2006年从默克（Merck）股份公司（Merck KGaA）救助先灵（Schering）的白骑士，以及摩根大通（JPMorgan Chase）2008年收购贝尔斯登（Bear Stearns），这阻止了他们的完全破产。
白骑士和黑骑士这两个词可以从象棋的对抗游戏中找到它们的起源。
同样，白族是投资者或友好公司，它购买目标公司的股份以防止敌意收购。 这类似于白骑士的防御，除了目标公司不必像白骑士那样放弃其独立性，因为白乡绅只购买公司的部分股份。
敌意收购
最具敌意的收购案包括：美国在线（AOL）在2000年以1, 620亿美元收购时代华纳，2010年赛诺菲-安万特（Sanofi-Aventis）以201亿美元收购生物技术公司Genzyme，德意志交易所（Deutsche Boerse AG）在2011年以170亿美元的价格与纽约泛欧交易所（NYSE Euronext）合并被阻止，以及Clorox拒绝接受卡尔·伊坎（Carl Icahn）在2011年以102亿美元的价格收购。
然而，成功进行敌意收购的机会很少。 自2000年以来，没有哪个收购目标的价值超过100亿美元。大多数情况下，收购公司提高其每股价格，直到目标公司的股东和董事会成员满意为止。 购买一家不愿出售的大公司尤其困难。 全球通用药领导者Mylan在2015年以260亿美元收购全球最大的药房品牌产品生产商Perrigo失败时遇到了这种情况。
白骑士的变奏曲
除了白骑士和黑骑士，还有第三种潜在的收购候选人，称为灰骑士。 灰色/灰色骑士不如白色骑士理想，但比黑色骑士更为理想。 灰色骑士是敌意收购中第三高出价的竞标者，其出价高于白色骑士。 尽管比黑色骑士友好，但灰色骑士仍在努力为自己的利益服务。 与白人骑士类似，白人乡绅是仅行使少数股权来帮助陷入困境的公司的个人或公司。 该助手为公司提供了足够的资金来改善其状况，同时允许当前所有者保持控制权。 黄色骑士是一家计划进行敌意收购的公司，但放弃了，而是提议与目标公司合并。
