公认的近十年后，希腊债务危机继续成为全球金融新闻的头条新闻。 这场危机已经酝酿了很长时间，以至于可能首先需要回顾一下造成危机的原因。
债务危机源于希腊政府的财政挥霍（“挥霍”被定义为浪费和过度支出）。 希腊于1981年1月1日成为欧洲共同体第十个成员国时，其经济和财政状况良好，债务与GDP的比率为28％，预算赤字低于GDP的3％。 但是在接下来的30年中，情况急剧恶化。
债务之路
1981年10月，由安德烈亚斯·帕潘德里欧（Andreas Papandreou）于1974年创立的泛希腊社会主义运动（PASOK）在民粹主义平台上上台。 在接下来的三十年中，PASOK与同样成立于1974年的新民主党交替执政。为使选民感到高兴，双方都对选民实行了自由福利政策，造成了policies肿，低效和保护主义经济。
例如，公共部门工人的薪水每年自动上涨，而不是基于绩效和生产率等因素。 养老金也很丰厚。 在公共部门服务了35年的希腊男子可以在58岁的成熟年龄退休，而在某些情况下，希腊妇女可以在50岁的时候退休。 过度慷慨的最臭名昭著的例子也许是向希腊工人发放13个月和14个月工资的普遍现象。 工人们有权在12月获得额外的一个月工资，以帮助支付假日费用，并在复活节获得一半的工资，而在休假时获得一半的工资。
由于生产力低下，竞争力下降和逃税猖ramp，政府不得不求助于巨大的债务狂潮以使党继续前进。 希腊于2001年1月加入欧元区，并采用了欧元，这使政府更容易举债。 这是因为希腊债券的收益率和利率与德国等强大的欧盟成员国的收益率和利率汇合后急剧下降。 例如，希腊和德国10年期政府债券之间的收益率差从1998年的600多个基点骤降至2001年的约50个基点。结果，希腊经济蓬勃发展，实际GDP年均增长3.9％在2001年至2008年之间，仅次于爱尔兰在欧元区中排名第二。
不可持续的增长
但是，这种增长是以高昂的代价来实现的，其形式是赤字增加和债务负担迅速增加。 由于针对希腊的这些措施已经超过了欧盟加入欧元区时的《稳定与增长公约》所规定的限制，这一事实使情况更加恶化。 例如，希腊的债务与GDP的比率在2000年为103％，远高于欧元区的最高允许水平60％。 希腊的财政赤字占GDP的比例在2000年为3.7％，也高于欧元区的上限3％。
在2008-09年金融危机之后不久，投资者和债权人将注意力集中在美国和欧洲巨大的主权债务负担上，这种夹具就增加了。 如果确实存在违约的可能性，投资者开始要求由PIIGS（葡萄牙，爱尔兰，意大利，希腊和西班牙）发行的主权债务收益更高，以补偿这种增加的风险。
直到那时，PIIGS的主权债务风险一直被其北部富有的邻国，例如德国所掩盖。 根据圣路易斯联邦储备银行的研究，到2012年1月，希腊和德国10年期主权债券之间的收益率差已扩大了3, 300个基点。
危机过后，随着希腊经济萎缩，债务与GDP的比率飙升，在2011年达到180％的峰值。棺材的最后钉子是在2009年，当时由帕潘德里欧的儿子乔治领导的新希腊政府上台并显示财政赤字为12.7％，是先前披露数字的两倍多，这使债务危机更加恶化。
底线
希腊债务危机的起源是前任政府的财政挥霍无度，证明了国家像个人一样，负担不起自己的手段。 结果，希腊人可能不得不忍受严格的紧缩措施多年。
