经过多年滞后的成长型股票之后，价值型股票可能已经过期，无法恢复市场领先地位。 摩根大通大型价值基金A（OLVAX）的经理斯科特·布拉斯德尔（Scott Blasdell）是那些对转向价值股票充满信心的人。 Blasdell告诉Barron's：“我正在寻找在估值方面排名靠前的股票，但同时也存在一些争议。” 他补充说：“当有一个背景故事让我告诉别人其他人也认为它便宜时，我也喜欢它。” 他的首选股票包括Cigna Corp.（CI），Lennar Corp.（LEN），Occidental Petroleum Corp.（OXY），Southwest Airlines Co.（LUV），美国银行Corp.（BAC）和KeyCorp（KEY）。
比较股票数据
| 行业 | 1年收益 | |
| 信诺 | 健康保险 | 8.6％ |
| 伦纳 | 房屋建筑 | 1.3％ |
| 西方石油 | 石油和天然气生产 | 37.1％ |
| 西南航空 | 航空公司 | （14.1％） |
| 美国银行 | 货币中心银行 | 30.3％ |
| 密钥公司 | 地区银行 | 13.1％ |
| 标普500指数 | 13.5％ | |
| 罗素1000价值指数 | 6.5％ |
基金往绩
Blasdell于2013年4月掌管了摩根大通大型价值基金。据晨星公司（Morningstar Inc.）称，该公司五年平均年总收益（包括股息）为12.42％，优于其同业918只基金的98％。 ，但在5月23日之前，以每年平均0.51个百分点的速度落后于以增长为导向的标准普尔500总回报指数。巴伦补充说，在此期间，该基金已经超越了其基准罗素1000价值指数。
巴伦指出，金融服务业和其他周期性股票的超额持仓增加了近期回报。 截至3月31日，根据晨星公司的统计，金融服务类股是该组合中最大的板块，占其价值的31％，而消费周期性类股则排名第二，占17％。
“对相对估值非常感兴趣”
正如布拉斯德尔（Blasdell）告诉巴伦周刊（Barron's）所说，该基金自1980年代中期以来一直使用其股息折价模型的变体来分析现金流量预测。 他说，根据这种模型，当增长和价值股票之间的估值差异非常大时，就出现了价值投资的最大机会，就像在1990年代后期的技术泡沫和2008年金融危机期间那样。
关于最近的市场行为，他观察到：“到去年年底，利差已降至平均水平。许多好事被纳入股票价格中-包括许多对减税的预期，经济增长的加速以及欧洲增长更好。” 由于2018年迄今价值股票价格的回落，利差有所扩大，并且他“开始再次对相对估值非常感兴趣”。
伦纳
由于新住房供应不足，房价上涨，而利率的上升使融资更加困难。 尽管如此，布拉斯代尔认为需求大增，并推动了开始购买千禧一代的建筑商的利润率提高。 考虑到Lennar在过去的交易中取得的成功率，他还喜欢公司最近收购的竞争建筑商CalAtlantic。 根据他对截至2019年11月的财年的每股收益6.70美元的预测，这意味着便宜的地下室远期市盈率不到2019年收益的8倍。 同时，由于新建筑的需求滞后，“住房周期有足够的扩张空间。”
信诺
信诺集团已以670亿美元的价格收购了药房福利管理（PBM）公司Express Scripts Holding Co.（ESRX），尽管他的团队并不“热衷于进入PBM领域，但布拉斯戴尔认为这对信诺来说将是“极大的增值”。 ” 他指出，如果交易达成，到2020年，信诺的每股收益将几乎翻番，达到20美元，这使其吸引力远期市盈率低于2020年市盈率的9倍。
收购Express Script将给信诺带来更大的积极影响，帮助信诺赶上拥有自己的PBM部门的联合健康集团公司（UNH）。 根据Blasdell的说法，与UnitedHealth及其Optum部门一样，整合有关客户的信息是控制医疗保健成本的关键。 他指出，如果交易没有完成，信诺仍比其他HMO估值折让20％，并希望这种折价消失。 （有关更多信息，另请参见： 风雨如磐的股票市场的8个长期赢家 。）
美国银行
根据Morningstar，美国银行是该基金中最大的头寸，截至3月31日，其权重为4.1％。 花旗集团（C）以3.2％位居第二，KeyCorp以2.5％位居第五，摩根士丹利（MS）以2.2％位居第七。 该基金“一段时间以来”一直偏重于金融行业，预计利率上升将增加净利息收入，从而增加利润。 Blasdell的团队预测，美国银行在2020年的每股收益为3美元，这只股票的诱人远期市盈率仅为2020年收益的10倍。
他认为，市场低估了美国银行为股东增加资本回报的潜力，尤其是通过股票回购的方式。 此外，该公司正在减少与金融危机后的大规模清理工作相关的费用，并且开始重新增长。 Blasdell的总结评论说：“我们希望它从现在起跑赢市场及其同行。” （有关更多信息，另请参见： 4只具有20％上涨空间的金融股：高盛 。）
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