付款方式

什么是实物付款（PIK）？

实物支付（PIK）是使用商品或服务而不是现金进行支付。实物支付还指一种金融工具，它以债券，票据或优先股的投资者向投资者支付利息或股利，并以其他证券或权益代替现金。实物支付证券对于不愿进行现金支出的公司具有吸引力，它们通常用于杠杆收购。

实物支付证券是夹层融资的一种，其具有指示债务和股票的特征。他们倾向于支付相对较高的利率，但被认为具有风险。有能力承担高于平均水平风险的投资者，例如私募股权投资者和对冲基金经理，最有可能投资于实物支付证券。

实物支付票据使发行人有机会延迟现金分红，作为回报，发行公司通常同意为票据提供更高的回报率。

为了说明实物支付的工作方式，可以想象一个融资人提供了一家陷入困境的公司价值200万美元的实物支付票据。这些债券的利率为10％，并在十年期满时到期。每年，该票据产生20万美元的利息。

但是，无需要求偿还该金额或任何本金，而是将利息添加到实物债务中，这意味着增加了债务。结果，到第一年年底，该公司欠下了220万美元，并且该金额一直在增长，直到贷款到期，这时现金就到期了。

短语“实物支付”也适用于接受工作或服务的现金选择。例如，给农民“免费”的食宿，而不是收取每小时的工资来换取农场的帮助，这就是实物支付的一个例子。

国税局要求通过易货交易获得实物支付收入的人在其所得税申报表中报告该收入。例如，如果水管工接受牛肉的一面以换取服务，则他应在其所得税申报表中报告牛肉的公平市场价值或通常的费用作为收入。

在大多数情况下，PIK票据会折合公司未偿债务总额的一小部分，并且这些票据的融资方结构会使其优先于公司的其他债务到期。这使该公司可以专注于更快地偿还传统债务或与现金股利相关的债务，但是这给金融机构增加了额外的风险。为了掩盖风险，大多数金融家规定了提早付款的惩罚，以最大程度地提高其潜在收入。

实物支付（PIK）是使用商品或服务而不是现金进行支付。短语“实物支付”也适用于接受工作或服务的现金选择。美国国税局（IRS）将实物支付称为易货贸易收入，它要求通过易货贸易获得收入的人在其所得税申报表中进行报告。