侧柏是什么意思？
术语“扁平囊性的”是指统计分布，其中峰度过剩值为负。 出于这个原因，桔红分布的尾部比正态分布更细，从而导致极端的正面或负面事件更少。 扁皮囊分布的相反是瘦皮囊分布，其中过量峰度为正。
投资者在决定投资地点时将考虑与哪些统计分布相关的不同类型的投资。 越来越多的规避风险的投资者可能更喜欢具有platykurtic分布的资产和市场，因为这些资产不太可能产生极端的结果。
重要要点
- 侧柏分布是负峰度的负值分布，与正态分布相比，极端事件发生的可能性较低。规避风险的投资者可以专注于收益遵循侧伏分布的投资，以最大程度地减少发生较大负事件的风险。
了解侧柏分布
统计分布共有三种基本类型：瘦足，中脑和扁平足。 这些分布取决于其过度峰度的数量而有所不同，而峰度与极端正面或负面事件的概率有关。 正态分布是一种中律分布，其峰度为3。 因此，峰度大于3的分布被称为“正过度峰度”，而峰度小于3的分布被称为“负峰度超过”。
中脑分布有3个峰度，而瘦体和扁平肺分布分别有正峰和负峰。 因此，瘦足动物分布具有较高的极端事件发生概率，而平足动物分布则相反。
下图显示了这三种分布类型的图表，它们的标准偏差均相同。 尽管左侧的图没有显示出这些分布的尾部之间的大部分差异，但右侧的图通过绘制分布的分位数相互之间给出了更清晰的视图。 这种技术称为分位数图，简称“ QQ”。
朱莉·邦吉的照片©Investopedia 2019
大多数投资者认为，股票市场的回报更像是脂蛋白尿素的分布，而不是脂蛋白尿素的分布。 就是说，尽管大多数回报可能与整个市场的平均回报相似，但有时回报会与均值大相径庭。 这些戏剧性且不可预测的事件（有时称为“黑天鹅”）在platykurtic市场中不太可能发生。
因此，更加谨慎的投资者可能会避免投资于Leptokurtic市场，而将精力集中在提供Plakkurtic收益的投资上。 另一方面，一些投资者故意追求具有长期收益的投资，认为他们的极端正收益将远远超过其极端负收益。
侧柏分布的真实例子
在2011年，晨星（Morningstar）发表了一篇研究论文，着重介绍了不同类型资产的超峰度水平信息，如1994年2月至2011年6月间观察到的。该列表包括从美国和国际股票到房地产，商品，现金和债券。
过量峰度的水平也有相似的变化。 处于低端的是现金和国际债券，其峰度分别为-1.43和0.58。 另一方面，美国的高收益债券和对冲基金套利策略提供了9.33和22.59的超峰度。
中度超峰度处于中等水平的资产类别包括国际房地产（2.61），来自国际新兴经济体的股票（1.98）和大宗商品（2.29）。
考虑到他们对潜在黑天鹅事件的承受能力，查看此数据的投资者可以迅速看出他们希望投资哪种资产。 希望将极端事件的可能性降至最低的规避风险的投资者可以专注于低峰度的投资，而对极端事件更满意的投资者可以专注于高峰度的投资者。
