主要动作
星期五，我们获悉，中国贸易代表团将扩大对华盛顿的访问，这被解释为表明新的美中贸易协定正在取得进展。 主要的股票指数表现良好，其中技术和工业领先。
我的乐观情绪与日俱增，工业，技术和大宗商品行业将继续上涨，因为投资者的价格更高，特朗普总统将避免对从中国进口商品和产品的美国企业施加新一轮关税。
很大程度上归功于能源行业的上涨，广泛的商品指数已经确认了向上的技术信号。 例如，尽管今天出现了一些回调，但iShares S&P GSCI商品ETF（GSG）仍继续突破其确定的头肩倒立形态。
标普500
标普500指数也继续上涨，并在今天收盘时连续第四周上涨。 我仍然有点担心市场正在变得超买，并且应该进行合并，但是在不改变基本面的情况下，押注这一趋势似乎是不明智的。
从技术角度来看，我建议在标普500指数中监测2, 800点阻力迹象。 由于下周将继续进行关税谈判，看到投资者在谈判可能破裂之前进行对冲，我不会感到惊讶。 当交易员等待协议公布时，看到该指数下跌50点或更多并不奇怪。
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风险指标–并购活动
在评估情绪时，我通常专注于市场风险指标。 但是，今天，我想重点介绍我多次推荐给寻找个别股票的投资者的技巧，这些股票可能会带来不利影响。 此技术对于避免高风险股票或寻找空头机会可能非常方便。
已完成大型并购的大型成熟公司的平均长期风险调整后回报是市场上最差的（生物技术之后）之一。 我们看到了一个很好的例子，说明了为什么今天的卡夫亨氏公司（KHC）倒闭就是这种情况。
问题在于并购活动在交易完成时经常被高估。 如果您考虑交易双方的各个角色，那么为什么即使在最理想的情况下，大型成熟公司之间的企业合并也是零和回报。
想象一下，如果您负责公司A并希望收购公司T，该公司目前的市值为100万美元。 您希望这样做，是因为您相信将A和T结合起来将产生130万美元的价值。 现在切换位置，并假设您负责Company-T，并且可以访问与Company-A相同的信息。 您应该知道，您的公司对A公司的价值也为130万美元。
投资者很少问为什么T公司应该愿意以低于其所知道的价值的价格出售给A公司？ 如果我们假设A和T的管理团队都是理性代理人，那么我们就必须假设合并中没有多余的价值，因为T公司的股东将坚持要求为公司支付全部价值。
这个问题一遍又一遍地出现，市场对卡夫亨氏今天减记其154亿美元资产的反应是另一个很好的例子。 卡夫·亨氏（Kraft Heinz）合并在很大程度上是为了节省成本而出售给投资者的，虽然这在一定程度上实现了，但是却牺牲了在零售食品市场变化时实际管理合并后的庞然大物的代价。
经验丰富的投资者经常将并购活动视为市场本身强大的标志，因为这些交易往往注定要失败且风险极高。 为了使股东们更好地为股东服务，一切都必须做好，因此，并购活动的增加被认为是管理者愿意冒险的信号（即使考虑不周）。
我的建议是使用并购活动来建立风险股票的监视列表，以便在市场疲软时进行空头投机，或者只是避免因为合并后它们的风险/回报历史上不成比例。
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底线：未来经济大周
除了贸易谈判之外，从经济角度来看，下周应该很有趣。 消费者信心数字将在周二发布，如果该数字像上周三的零售销售那样下降，可能会造成一定的波动。 美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）还将在下周二和周三向国会两院作证，我预计将密切关注他是否比联邦公开市场委员会会议纪要透露的更加关注经济增长的迹象。 最后，第一季度的国内生产总值数字将在星期四公布，其中包括新的通胀数据。 这将是保持灵活性并专注于风险控制的好一周。
