随着当前脆弱的市场激励越来越多的投资者对市场表现进行定向押注，受欢迎的一类交易所交易基金引起了人们的关注。 不幸的是，杠杆ETF的日益普及正在付出惨痛的代价。
图片： 20种建立投资组合的工具
入门
杠杆ETF的普及很容易解释。 它们使小投资者无需承担杠杆就可以在市场或行业上进行大方向投资。 投资者现在可以进行杠杆投注，而不必开设保证金账户。 不幸的是，即使做出了正确的市场呼吁，许多投资者仍对这些工具进行投资而被严重烧毁。
考虑一个非常流行的电子转帐， UltraShort S&P 500 ProShares （NYSE：SDS），其设计目的是提供每日投资结果，相当于S&P 500每日表现的两倍。换句话说，SDS听起来很棒对冲市场抛售的方法。 如果标普一天跌幅为2％，那么SDS将上升4％。 （有关更多信息，请参阅 反向ETF可以提升下降的投资组合。）
痛苦的教训
仔细检查发现情况并非如此。 2009年，标准普尔500指数始于903点，而如今位于880点左右，跌幅约为2％。 有人会认为SDS应该上涨4％左右。 不幸的是，一张图表显示，SDS今年实际上 下降了 10％ 。 即使是本应提供两倍指数结果的Ultra S&P 500 ProShares （NYSE：SSO），也因此有望下跌4％，今年也下跌了14％。 （ 有关更多信息，请参阅 找到成功的ETF的五种方法。 ）
这些杠杆式ETF会误导投资者吗？ 实际上，这些工具是完全与投资者坦诚相处的。 杠杆ETF的既定目标是根据基金的多头或空头策略产生每日投资结果。 一些基本数学提供了清晰度。
如果标普500指数一天下跌15％，要恢复到正常水平，则需要大约18％的收益。 标普下跌15％将导致SSO ETF下跌30％。 下降30％需要43％的回报才能恢复平衡。 但是由于SSO模仿了S&P 500，所以当S&P上升甚至达到18％时，SSO仅升值了36％，而不是所要求的43％。
限时优惠
您会看到这些ETF被误解和使用不当可能引起的麻烦。 根据定义，它们是为短期定向投注而设计的。 从1月到3月，市场快速向南走，SDS上涨了近100％。 同样， UltraShort Financials ProShares （纽约证券交易所：SKF）和Ultra Financials ProShares （纽约证券交易所：UYG）今年都在短时间内取得了三位数的回报。 但是，到目前为止，两者都下降了40％以上。
底线
对于投资者而言，不幸的是，ETF每天都在做他们应该做的事情，但是作为长期杠杆工具，它们却是致命的。 了解基本的简单机制，您会变得更好。 （有关更多信息，请参阅 剖析杠杆ETF的收益和利用杠杆ETF快速反弹 ）。
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