什么是“溢价”？
“溢价”是指资产的当前价值或交易价值高于其基本价值的各种情况下使用的短语。 完整的短语是X公司的交易价格比Y公司的价格高，或者商业建筑物的交易价格比其基础价格高，等等。 在多种情况下，资产的交易价格要高于其基本价值，但该短语还揭示了说话者对资产内在价值的个人评估，这可能是偏差的结果。
重要要点
- 在事实陈述和观点陈述中都使用“溢价”一词。在收购中，通常以高于市场价值的价格收购目标股票-这是该词的事实用法。当金融专家说一只股票正在交易时相对于另一只股票或其本身的基本价值溢价，评估中常常会混入一些意见。 股票估价很复杂，因此很难确切地说某只股票的成本超出其应有的水平。 这就是市场在价格发现中拥有最终决定权的原因。
了解“溢价”
“溢价”表示资产的价格高于其实际价值。 关于内在价值与市场价值的讨论很快就会陷入僵局，但是“溢价”的使用无疑是准确的。 例如，在进行收购的情况下，收购公司通常以高于市场价值的价格购买目标公司的股票。 这被称为收购溢价，实际上在收购后在收购方的资产负债表中确认为商誉。 也可以说，在高于该资产当前市场价格的价位上讨论的任何要约或提议的合并都溢价。
同样，某些资产的交易价格会高于一些通常与市场价格更接近的关键指标。 例如，封闭式基金的交易价格可能会高于其每股净资产值（NAV），该数字通常以百分比表示。 因此，该基金的每股资产净值可能为每股10美元，但交易价格为11美元，溢价10％。
“溢价”和库存比较
比较两个被判断为相似的股票时，也会使用“溢价”。 例如，如果苹果的股价为每股185美元，微软的股价为123美元，那么苹果的股价可以说比微软高。 即使这样，事实仍然是流通在外的股票数量是不同的，这在我们甚至没有解决苹果和微软到底有多相似的问题之前就已经是一个有缺陷的比较了。 但是，这种类型的溢价比较通常用于特定比率，例如两只股票的市盈率。 使用比率或其他关键绩效指标避开了一些比较问题，但是这种做法仍然会产生误导。
股票A可能会比股票B溢价，但是在许多情况下，无论溢价如何，股票A仍然是优势投资。 也许股票A具有更好的商业模式或更好的成本结构，或者在充满挑战的市场中表现稳定，或者鉴于其收入的增长，它实际上并没有被高估。 尽管金融媒体上的观点令人鼓舞，但对于投资者而言，在确定某只股票相对于另一只股票或其本身内在价值而言溢价交易之前进行研究很重要。 现在的市场价格就是市场价格。 弄清楚股票应该交易的内在价值或公允价值还不清楚。
