什么是泰德利差？
TED价差是三个月的国库券与三个月的美元伦敦银行同业拆息之间的差额。 换句话说，TED利差是美国短期政府债务利率与银行间贷款利率之差。
TED是T国库券/欧元兑美元汇率的缩写。
了解泰德传播
TED价差最初是根据美国国债的三个月期货合约与具有相同到期月数的欧洲美元的三个月合约之间的价格差计算得出的。 在1987年股市崩盘后，芝加哥商品交易所（CME）抛售了国库券期货（T-Bills），之后对TED利差进行了修正。 它的计算方法是，利率银行在三个月的期限内可以相互借贷的利率与政府能够在三个月期间借贷的利率之间的差额。
TED利差用作信用风险指标。 这是因为美国国库券被认为是无风险的，并且具有超安全性，即美国政府的信誉度。 此外，伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）是一种以美元计价的计量标准，用于反映企业借款人的信用等级或大型国际银行相互借贷时承担的信用风险。 通过将无风险利率与任何其他利率进行比较，分析师可以确定感知到的风险差异。 按照这种结构，TED价差可以理解为投资者要求政府投资短期国债的利率与投资者向大型银行收取的利率之差。
重要要点
- TED利差是3个月伦敦银行同业拆借利率与3个月美国国库券利率之间的差额.TED利差通常用于衡量信用风险.TED利差在经济危机时期经常会扩大。
TED传播方式
随着TED利差的增加，银行间贷款的违约风险被认为正在增加。 银行间贷方将要求更高的利率，或愿意接受诸如国库券等安全投资的较低收益。 换句话说，一个或多个银行构成的流动性或偿付能力风险越高，贷方或投资者对其他银行的贷款与向政府的贷款相比所要求的利率就越高。 随着利差减小，默认风险被认为正在减小。 在这种情况下，投资者将出售国库券并将收益再投资于股票市场，这被认为可以提供更好的投资回报率。
TED价差的计算和示例
TED价差是一个相对简单的计算：
TED差价= 3个月伦敦银行同业拆借利率– 3个月国库券利率
当然，让圣路易斯联储为您计算和绘制图表要容易得多。
通常，点差的大小以基点（bps）为单位。 例如，如果国库券利率为1.43％，伦敦银行同业拆借利率为1.79％，则TED利差为36个基点。 TED传播随时间波动，但通常保持在10到50 bps的范围内。 但是，在经济危机时期，这种扩散可能会扩大到更大范围。
例如，在2008年雷曼兄弟（Lehman Brothers）倒闭之后，TED的价差达到了450个基点的峰值。 经济低迷向银行表明其他银行可能会遇到偿付能力问题，导致银行限制银行间同业拆借。 反过来，这会导致TED的价差扩大，经济中个人和企业借款人的信贷可用性降低。
