什么是前景理论？
预期理论假设损失和收益的价值不同，因此个人根据感知的收益而不是感知的损失做出决策。 也被称为“损失规避”理论，一般的概念是，如果将两个选择放在一个人面前，两个选择相等，一个选择以潜在收益表示，另一个选择以可能的损失表示，则前一种选择将是选择。
前景理论如何运作
前景理论属于行为经济子组，描述了个人如何在涉及风险和未知结果可能性的概率选择之间做出选择。 该理论于1979年提出，由Amos Tversky和Daniel Kahneman于1992年进一步发展，认为与预期效用理论相比，该理论在心理上更准确地决定了决策方式。
根据预期理论，对个人行为的根本解释是，由于选择是独立且唯一的，因此合理地将获利或损失的概率假定为50/50，而不是实际出现的概率。 本质上，人们通常认为获得收益的可能性更大。
重要要点
尽管某种产品的实际收益或损失没有差异，但前景理论认为，投资者将选择收益最大的产品。
特维尔斯基（Tversky）和卡尼曼（Kahneman）提出，损失对个人的情感影响要大于等量的收益，因此，给定的选择提出了两种方式（两种方法都提供相同的结果），个人将选择提供可观收益的选择。
例如，假设最终结果是收到25美元。 一种选择是直接获得$ 25。 另一种选择是获得50美元并损失25美元。 $ 25的效用在两个选项中完全相同。 但是，个人最有可能选择直接获得现金，因为通常认为单项收益比最初拥有更多现金然后遭受损失更有利。
前景理论的类型
根据特维尔斯基和卡尼曼的说法，当人们偏爱某些可能的结果和体重过轻的结果时，就会表现出确定性效应。 确定性效应导致个体在有肯定收获的希望时避免风险。 当他们的选择之一肯定是损失时，它也有助于寻求风险的个人。
当人们以相同的结果提出了两种选择，但获得结果的途径不同时，就会产生孤立效应。 在这种情况下，人们可能会取消相似的信息以减轻认知负担，他们的结论将根据选项的构架而有所不同。
重要要点
- 前景理论认为，投资者对收益和损失的估值不同，将更多的权重置于可感知的收益与可感知的损失上。 拥有相同选择权的投资者将选择潜在收益方面的选择权。 前景理论是行为经济学的一部分，这表明投资者之所以选择感知收益，是因为损失会引起更大的情感影响。 确定性效应表示个人比可能的结果更喜欢某些结果，而隔离效应则表示个人在做出决定时会取消相似的信息。
前景理论实例
假设有两个独立的财务顾问为投资者提供相同的共同基金投资。 一位顾问向投资者介绍了这只基金，强调指出过去三年该基金的平均回报率为12％。 另一位顾问告诉投资者，该基金在过去10年中获得了高于平均水平的回报，但近年来却一直在下降。 前景理论假设，尽管向投资者展示了完全相同的共同基金，但他很可能会从第一位顾问那里购买基金，该顾问将基金的回报率表示为整体收益，而不是顾问将基金视为具有高回报率和损失。
