目录
- 购买力平价（PPP）
- 货币价值
- 短期与长期平价
- 底线
购买力平价（PPP）表示，在调整两国之间的汇率后，一个国家的商品价格等于另一个国家的商品价格。
作为对PPP的轻松的年度测试， 《经济学人》 追踪了1986年以来麦当劳在许多国家/地区的汉堡的价格。让我们看一下被称为Big Mac PPP的这一独特指标，并了解其价格。给定国家中无处不在的巨无霸可以告诉我们其财富。
重要要点
- 巨无霸指数是 《经济学人》杂志 进行的一项调查， 根据 巨无霸在全球范围内的相对价格来检查货币的相对高估或低估。 购买力平价（PPP）是这样一种理论，即货币的价值会上升或下降，以保持各国之间的购买力一致。 巨无霸PPP调查的前提是，巨无霸在全球范围内是相同的。 它具有相同的投入和分配系统，因此各国之间的相对成本应该相同。
巨无霸指数
购买力平价（PPP）的工作原理
为了说明PPP，让我们假设美元/墨西哥比索汇率为1/15比索。 如果美国的巨无霸价格为3美元，那么假设墨西哥与美国的购买力平价，墨西哥的巨无霸价格约为55比索。
但是，如果墨西哥的巨无霸价格接近75比索，墨西哥快餐店老板可以在美国以3美元的价格购买巨无霸，价格为55比索，然后在墨西哥以75比索的价格出售，赚了20比索的无风险收益。 （尽管对于汉堡包来说这不太可能，但该概念也适用于其他商品。）
为了利用这种套利，对美国巨无霸的需求会将美国巨无霸的价格推高至4美元，这时墨西哥快餐店的老板将没有任何无风险收益。 这是因为购买美国巨无霸要花75比索，与墨西哥的价格相同，从而恢复了PPP。
购买力平价还意味着在所有国家中，同一商品的价格之间将存在均价（一价定律）。
货币价值
在上面的示例中，巨无霸的价格为3美元和60比索，这意味着PPP汇率为1美元到20比索。 比索对美元的价值被高估了33％（根据计算：（20-15）÷15），美元对比索的价值被低估了25％（根据计算：（0.05-0.067）÷0.067 。
在上述套利机会中，许多墨西哥快餐店老板出售比索并购买美元以利用价格套利的行为将使比索的价值下降（贬值），而美元则上升（上升）。 当然，仅利用巨无霸的行动不足以推动一个国家的汇率上升或下降，但如果将其应用于所有商品（理论上），则可能足以改变一个国家的汇率，从而恢复价格均等。
例如，如果墨西哥商品的价格相对于美国相同商品的价格高，则美国买家将青睐其本国商品并回避墨西哥商品。 这种利益损失最终将迫使墨西哥卖方降低商品价格，直到与美国商品平价。
或者，墨西哥政府可以允许比索对美元贬值，因此美国买家无需支付更多就可以从墨西哥购买商品。
短期对长期平价
经验证据表明，对于许多商品和一揽子商品，短期内未观察到PPP，长期来看是否适用还不确定。 Pakko&Pollard在他们的论文“ Burgernomics”（2003年）中提到了为什么PPP理论与现实不符的几个混淆因素。 这种差异的原因包括：
- 运输费用。 本地无法获得的商品将需要进口，从而导致运输成本。 因此，进口商品的价格将比本地货源的价格更高。 税收。 当一个国家的政府营业税（例如增值税）相对于另一个国家较高时，这意味着商品将在高税收国家中以相对较高的价格出售。 政府干预。 进口关税增加了进口商品的价格。 在这些被用来限制供应的地方，需求上升，导致商品价格也上升。 在相同商品不受限制和丰富的国家中，其价格会更低。
限制出口的政府将在面临短缺的进口国看到商品价格上涨，而在供应增加的出口国看到商品价格下跌。 非交易服务 。 巨无霸的价格由未交易的投入成本组成。 因此，这些费用在国际上不大可能相等。 这些成本可以包括房屋成本，诸如保险和水电等服务成本，尤其是人工成本。
根据购买力平价，在非贸易服务成本相对较高的国家，商品将相对昂贵，从而导致这些国家的货币相对于非贸易服务成本较低的国家的货币被高估。 市场竞争 ：一个国家可能故意将商品定价提高，因为该公司相对于其他卖方具有竞争优势，要么是因为它具有垄断地位，要么是操纵价格的公司联合组织的一部分。
该公司备受追捧的品牌可能也允许它以溢价出售。 相反，要想树立品牌并增加溢价，可能要花费数年的时间才能以较低的价格提供商品，尤其是在克服文化或政治障碍的情况下。 通货膨胀 ：国家（地区）商品价格（或一篮子商品）的变化率（通货膨胀率）可以表明这些国家的货币价值。 当测试上面讨论的绝对PPP时，这种相对PPP克服了商品必须相同的需求。
底线
PPP规定，以当时一种货币对的价格为准，一种货币中一种货币的价格应与任何其他货币中的价格相同。 由于多个混淆因素，这种关系通常不现实。 然而，在过去的几年中，当根据通货膨胀调整价格后，某些货币的相对购买力平价被认为是成立的。
