什么是利率水平风险
利率水平风险指的是，如果市场利率增加到其息票之上，则现有固定收益证券的价值通常会下降。 利率风险是影响债券价格的四个主要因素之一，并且通常会随着期限的增长而增加，期限是固定收益投资价格对利率变化的敏感性的度量，以年为单位。
分解率水平风险
当政府或企业发行固定收益证券时，发行人将价格和息票设定为在当前利率环境下具有竞争力。 债券将根据期限结构和当前收益率曲线上的相应利率提供价格。 随着未来利率的变化，现有债券的价格将会波动。 当利率上升时，债券价格下降，反之亦然。
为什么债券价值可能下降
当利率下降时，即使票面利率固定，债券和其他固定收益证券的持有人通常也会看到其持有的价值增加。 他们可能能够以高于购买价的价格出售其债券。 但是，当利率上升时，以相应较低的利率发行的债券或债券投资组合的价值将下降。 这在债券共同基金的每日定价中将显而易见。 例如，在长期利率上升期间，集中于长期债券的债券投资组合的价值将下降。
拥有个别债券的投资者可以持有其债券至到期日（除非该债券具有赎回权并被赎回），并获得该债券最初提供的全部收益，除非出现违约。 假设投资者愿意接受的收益少于当前市场上可得到的收益。 对于大型债券投资组合的经理人而言，利率上升对投资组合的价值以及经理人吸引和留住投资者的能力具有重大影响。 因此，专业债券管理人通常比个人债券持有人更频繁地交易，以产生有竞争力的价格和投资组合收益。
